ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Благоприятная конъюнктура сохраняется
• Treasuries получили передышку
• Евробонды подросли слабее, чем можно было бы ожидать
• БТА предложит выкупить долги с дисконтом

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Технический день
• Минфин разместит ОФЗ 25063
• ЦБ ослабляет требования к банкам
• Запланированный дефолт

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Бивалютная корзина дешевеет, Банк России скупает доллары

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Нафтогаз Украины: рейтинг от Moody’s понижен на 2 ступени до «Саа1»
• Арбитражный суд Нижегородской области удовлетворил иски ММК к группе ГАЗ общим объемом RUR1.23 млрд. (Интерфакс)
• Новый отчет Moody’s о состоянии российской банковской системы

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• В последнее время девальвационные ожидания сошли на нет, а стоимость фондирования стала соответствовать доходности качественных бумаг. Тем не менее, риски дефолтов остаются высокими, и с учетом смены характера заявлений официальных лиц на поддержку правительства, в случае чего, лучше не рассчитывать. Поэтому мы по-прежнему рекомендуем соблюдать осторожность и ограничиться приобретением коротких бумаг эмитентов первого и качественного второго эшелонов, способных самостоятельно исполнить обязательства. Достойным выбором мы считаем выпуски Москва-58, ВТБ-5, РусГидро, МТС-4.

• На рынке еврооблигаций мы рекомендуем пока оставаться в стороне, так как первый эшелон кажется нам перекупленным, а кредитные риски, связанные с high-yield, все еще очень велики. Имеет смысл держать портфель только коротких и довольно качественных бумаг, таких, например, как NovPort 12, Sistema 11, ALROSA ECP

СЕГОДНЯ

• Доразмещение ОФЗ 25063
• Начало торгов РЖД-12
• Оферты Спецстрой-2, ИТЕРА-ФИНАНС-1
• Погашение Транскапиталбанк-1