ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Нефть и евро растут, фондовые рынки в нерешительности
• Доходность Treasuries чуть снизилась после отчета ADP
• Российские евробонды консолидируются

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Горизонтальный тренд продолжен
• Москомзайм остановил выбор на выпуске Москва-48
• ЦБ расширил ломбардный список

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки снижаются, но РЕПО пока дорого

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• КБ «Ренессанс Капитал»: рейтинг от Fitch ожидаемо повышен на 1 ступень до «В-/Стабильный», позитивно для облигаций
• Евраз, МТС, Мироновский хлебопродукт, Группа «Черкизово»: финансовые результаты по итогам 2009 г.
• Еврохим привлекает финансирование, нейтрально для облигаций

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• С учетом того, что сужение кредитных спредов в первом эшелоне маловероятно, а риск расширения достаточно велик, мы рекомендуем пока ограничиваться выпусками Москвы и ОФЗ. Из бумаг 2 эшелона мы находим привлекательным Якутскэнерго-2, который эмитент вернул в рынок. Из более рисковых бумаг рекомендуем обратить внимание на выпуски ЛСР-2, ЛенСпецСМУ предлагающие одни из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка, тем, кто не боится банковского риска – РенКапКБ-2 и РенКапКБ-3. Тем же, для кого ломбардный список не является критическим, советуем взглянуть на Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее привлекательными на российском рынке, с учетом очень узких спредов по второму эшелону. Особенно мы выделяем Gazprom 18 и Gazprom 22. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15 и Alliance Oil 15. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, а также Tatfondbank 12 с купоном 12.00%. На рынке Казахстана нам нравится выпуск KKB 13.

СЕГОДНЯ

• Данные по ISM производственного сектора США за март
• Размещение ОБР-13
• Погашение Холидей Финанс-1