Контакт-центр
Клиентская поддержка
Голосовой трейдинг
Банковские карты
Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков
КОРОТКО О ГЛАВНОМСобытия и факты. Активность в производственном секторе экономики РФ в марте 2008 года осталась высокой, при этом инфляционное давление значительно увеличилось, показал индекс менеджеров по снабжению (PMI) для сектора услуг, составленный по заказу банка ВТБ Европа. Индекс остался на февральском уровне 54,6 - значительно выше критической отметки 50 пунктов, отделяющей рост от спада.FOREX (евро-доллар). На международном рынке FOREX курс евро практически не изменился по отношению к доллару, составив 1,5785. Сегодня с утра американская валюта демонстрирует признаки роста. Мы полагаем, что если спекулянтам удастся развить этот рост, то пара евро-доллар вернется к 1,555-1,560. Денежный рынок. Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах за вчерашний день выросла на 65,5 млрд. рублей, до 718,8 млрд. рублей. Сегодняшний день кредитные организации, скорее всего, посвятят погашению задолженности по операциям прямого РЕПО с Банком России. Индикативная ставка MIACR (overnight), по всей вероятности, составит 5,00-5,50% по сравнению с 5,94% днем ранее. Казначейские облигации (UST10). Доходность UST10 существенно не изменилась по итогам вчерашнего торгового дня, составив 3,45%. Сегодня будут опубликованы данные по капвложениям, а также индекс ISM. Основное же внимание инвесторов будет направлено на пятничные данные по безработице в Штатах. Инвесторы прогнозируют, что в марте число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе упадет на 50 тыс. Еврооблигации (Russia 30). Российская «тридцатка» за минувший день подросла на 0,125 п.п., составив 115,19% от номинала. Спред доходности к базовому активу - 190 б.п. На наш взгляд, сегодня цены в сегменте Russia30 значительно не изменятся. Рублевые долги. В понедельник на рынке рублевых облигаций преобладала позитивная ценовая динамика. Сегодня мы узнаем, были ли покупки связаны с «рисованием» цен в последний день квартала, либо же это начало новой тенденции. ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИВалютный рынок FOREXНа международном рынке FOREX курс евро практически не изменился по отношению к доллару, составив 1,5785. Рынок евро-доллар вчера находился во власти двух противостоящих факторов, имеющих различную природу – падением цен на commodities и завершением финансового года в Японии. Изменение цен на товарных рынках, как правило, подчиняется динамике пары евро-доллар, однако, бывают случаи, когда ведущий и ведомый рынки меняются местами. Вчера инвесторы продавали товары, фиксируя прибыль, а снижение цен на товары, в свою очередь, явилось медвежьим фактором для пары евро-доллар. Продажи же долларов японскими экспортерами, наоборот, оказывали поддержку евро. Сегодня с утра американская валюта демонстрирует признаки роста. Мы полагаем, что если спекулянтам удастся развить этот рост, то пара евро-доллар вернется к 1,555-1,560. Денежный рынок Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах за вчерашний день выросла на 65,5 млрд. рублей, до 718,8 млрд. рублей. Корсчета при этом прибавили 75,7 млрд. рублей (596,1 млрд. рублей), а депозиты, наоборот, сократились на 10,2 млрд. рублей до 122,7 млрд. рублей. Объем задолженности по операциям прямого РЕПО с ЦБ составил 121 млрд. рублей (+29 млрд. рублей.). На наш взгляд, рост уровня банковской ликвидности был связан как с увеличением задолженности по операциям прямого РЕПО, так и с поступлением в банковскую систему бюджетных средств. Сегодняшний день кредитные организации, скорее всего, посвятят погашению задолженности по операциям прямого РЕПО с Банком России. Индикативная ставка MIACR (overnight), по всей вероятности, составит 5,00-5,50% по сравнению с 5,94% днем ранее. РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙКазначейские облигации (UST10)Доходность UST10 существенно не изменилась по итогам вчерашнего торгового дня, составив 3,45%. Опасения новой волны списаний банками убытков, а также дефицит долларовой ликвидности обеспечивают спрос на защитные инструменты, под которые в случае необходимости можно гарантированно привлечь деньги. Сегодня будут опубликованы данные по капвложениям, а также индекс ISM. Промышленный индекс ISM – это серьезный макроэкономический индикатор, так что если данные выйдут с отклонением от прогноза более, чем на 2-3 п., мы не исключаем волатильность доходности UST10 в рамках 5-10 б.п. Рыночный консенсус – 47,5 п. Основное же внимание инвесторов будет направлено на пятничные данные по безработице в Штатах. Инвесторы прогнозируют, что в марте число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе упадет на 50 тыс. Российские еврооблигации (Russia30) Российская «тридцатка» за минувший день подросла на 0,125 п.п., составив 115,19% от номинала. Спред доходности к базовому активу - 190 б.п. На наш взгляд, сегодня цены в сегменте Russia30 значительно не изменятся. Негативным фактором для российских еврооблигаций является падение цен на нефть и другие commodities, однако спред доходности к базовому активу уже достаточно широк и вряд ли будет расширяться дальше по собственной воле (в случае, если ставка базового актива не изменится). На долгосрочном же горизонте инвестирования мы ожидаем сужения значения суверенного спреда, а также присвоения России инвестиционных рейтингов категории «А» одним или несколькими рейтинговыми агентствами. Напомним, рейтинг выше странового по версии Moody’s уже имеют такие корпорации, как ГАЗПРОМ, РЖД, Транснефть, АИЖК. РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИГосударственные облигацииВ сегменте государственных облигаций вчера наблюдались позитивная ценовая динамика. На наш взгляд, рост цен мог быть связан с действиями крупного инвестора с целью увеличить курсовую переоценку портфеля в конце квартала. Впрочем, государственные долги могли пользоваться спросом еще и потому, что цены в этом сегменте находятся на привлекательных с точки зрения стратегических покупок уровнях. Сегодня рынок государственных облигаций, скорее всего, стабилизируется. Корпоративные и субфедеральные облигации В понедельник на рынке рублевых облигаций преобладала позитивная ценовая динамика. Сегодня мы узнаем, были ли покупки связаны с «рисованием» цен в последний день квартала, либо же это начало новой тенденции. В пользу продолжения роста цен на горизонте 1-2 недели, на наш взгляд, говорят два обстоятельства. Во-первых, успешное прохождение кредитными организациям мартовских налоговых платежей, которое будет способствовать росту оптимистичных настроений. Во-вторых, наметившийся на западе интерес к высокодоходным ликвидным облигациям, о чем свидетельствует последняя динамика Markit iBoxx Liquid High Yield Index. Впрочем, о существенном роста цен говорить рано – западные банки все еще испытывают тяжелые проблемы с ликвидностью, да и российским банкам есть о чем задуматься в преддверии уплаты квартального НДС 21 апреля. С нашей точки зрения, уплата этого налога не будет сопряжена со значительными трудностями, как это представляет себе большинство инвесторов. К этому времени с большой вероятностью уже заработает система размещений средств бюджета на аукционной основе, к тому же, если экспортеры продолжат продажи долларов на внутреннем валютном рынке, то это также окажет весомую поддержку при прохождении налога.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов: |
|
© "Finam.Ru". При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FinamBonds" обязательна.
На сайте осуществляется обработка пользовательских данных с использованием Cookie в соответствии с Правилами обработки пользовательских данных.
Данные по ISIN кодам предоставлены НКО ЗАО НРД |