ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Смешанная статистика не сдержала оптимистов

• Доходность Treasuries – у локальных минимумов

• Уверенный рост российских еврооблигаций

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Технический день

• Первичный рынок: Москва-49 и НЛМК БО-6

• ЦБ увеличивает эмиссию ОБР

• Альянс Ойл попробует занять на рублевом рынке

• РЖД продолжает радовать плавающим купоном

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Сегодня налог на прибыль, ждем небольшого роста ставок

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• МегаФон покупает Синтерру, нейтрально для облигаций фиксированного оператора

• Правительство не одобрило бюджетное финансирование РЖД на 2010 год, возможно временное увеличение долговой нагрузки

• Промсвязьбанк собирается привлечь синдицированный кредит на USD150 млн. (Интерфакс)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Среди рублевых облигаций первого эшелона нам нравится ЕАБР-3, который предлагает слишком высокую доходность по отношению к собственным кредитным рейтингам (А3/ВВВ/ВВВ). Из более рисковых бумаг рекомендуем обратить внимание на выпуск ЛСР-2, предлагающий одну из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка. Тем же, для кого ломбардный список не является критическим, советуем взглянуть на Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее недооцененными на российском рынке, особенно Gazprom 20 и Gazprom 18. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15, и NovPort 12. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, а также бонд Tatfondbank 12 с купоном 12.00% и субординированный выпуск Promsvyazbank 15. На рынке Казахстана нам нравятся выпуски KKB 13 и KTZ 11.

СЕГОДНЯ

• Публикация индекса ISM США за февраль

• Погашение Loсko-Bank 10