Денежный рынок

Всю текущую неделю уровень рублевой ликвидности находится вблизи отметки 800 млрд.руб. Вот и на утро 01 февраля сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 831,3 млрд.руб., увеличившись относительно предыдущего значения на 0,86%. На рынке межбанковских кредитов ситуация остается весьма благоприятной. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов составила 2,87% годовых. В условиях низкой стоимости "коротких" заемных средств, банковское сообщество практически не прибегает к рефинансированию посредством участия в аукционах РЕПО. Таким образом, общий объем заключенных сделок с Банком России по операциям РЕПО составил вчера 110,67 млн.руб. Мы ожидаем, что сегодняшний день на внутреннем денежном рынке пройдет в спокойной обстановке на достигнутых уровнях.

Валютный рынок

В ожидании макроэкономических новостей мировой валютный рынок стабилизировался в районе достигнутых в ходе уходящей недели уровней. По отношению к единой европейской валюте доллар колеблется в районе рекордных минимумов 1.49 фигуры. По отношению к японской валюте доллар держится около 106.40, почти не изменившись с четверга, но по- прежнему оставаясь выше минимума предыдущего дня 105.71 иены, достигнутого на электронных торгах EBS. Прошедшее в середине недели совещания глав ФРС США несколько успокоило финансовые рынки. Напомним, что по результатам двухдневного совещания Центробанк США сократил ставку еще на половину процентного пункта, доведя ее до 3,0 процента годовых, самого низкого уровня среди развитых стран, за исключением Японии и Швейцарии. Рынок неоднозначно воспринял данное решение. Как и прежде, некоторые эксперты считают, что у ФРС нет выхода, и резкое снижение ставок является единственным способом успокоить нарастающую волну опасений надвигающейся рецессии. С другой стороны, по мнению других, факт столь масштабного снижения ставки практически не оставило место для маневра ФРС в случае дальнейшего ухудшения ситуации. Как известно, действие ставки не сразу отражается на реальной экономике, а имеет некоторый лаг непосредственного влияния, равным 2-3 месяцам. Поэтому существующие и без того высокие инфляционные риски могут в скором времени снизить эффект последних решений ФРС, которые в краткосрочной перспективе все же смогли остановить волну массовых продаж. Тем не менее, решение принято и в ближайшее время рынку ничего не остается, как ждать макроэкономической статистики, которая станет ответом на многочисленные вопросы текущего времени. На наш взгляд, ближайший блок новостей должен показать, насколько своевременны были шаги по ставки, и как справляется реальный сектор экономики с возникшим кризисом ликвидности. Сегодня валютный рынок получит информацию по количеству новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США, а также данные о производственной активности. Как ожидается, число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в январе может составить 80.000, после незначительных данных 18.000 в декабре. Сильные показатели могут продемонстрировать, что рынок труда стабилен, несмотря на слабые жилищный и потребительский секторы, и подтолкнуть доллар в сторону роста. В обратном случае, мы станем свидетелями новых продаж.

Рынок облигаций

Динамика торгов в четверг, в очередной раз носила сдержанный характер, на облигационном рынке в большей степени преобладала разнонаправленная динамика, на рынке ОФЗ можно отметить кратковременное возвращение спроса на высоколиквидную длинную бумагу ОФЗ 46020 котировки, по которой к концу торговой сессии увеличились на 0,20%.

Государственные облигации

На государственном рынке займов лидером объема торгов стала ОФЗ 25057, с которой участники рынка совершили 6 сделок равного объема. Более ликвидный 18-ый выпуск остался на уровнях предыдущего дня; снижение доходностей замечалось по бумагам ОФЗ 25059 и ОФЗ 26198. Котировки по облигациям ОФЗ 26199, ОФЗ 27026, ОФЗ 25060 изменений не показали.

На внешних рынках инвесторы, расстроенные вышедшей статистикой по рынку США перешли к покупкам государственных облигационных займов, спрос активно проявлялся к российским еврооблигациям RUS 30, доходность по которым снизилась на 6 пунктов до уровня 5,32%; те же настроения присутствовали в бумагах казначейства США, доходность по 10 летнему суверенному займу Америки снизилась до границы 3,6%. Спрэд Russia 30 к US Treasuries 10 по итогам торгов прошлого дня составил 172 пункта.

Сегодня, скорее всего часть участников рынка предпримет попытки зафиксироваться по хорошо подросшему в предыдущий день высоколиквидному выпуску ОФЗ 46020.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Вчера успешно разместился 11-й выпуск облигаций АИЖК, общий объем эмиссии составил 10 млрд. рублей, входе аукциона участниками долгового рынка было подано 50 заявок, что превысило предложение в 1,2 раза. Ставка первого купона по итогам размещения составила 8,20%, удачное размещение во многом связано с хорошим кредитным качеством эмитента, а так же организаторских способностей организаторов.

Вторичный рынок

На вторичном рынке корпоративных займов преобладали разнонаправленные настроения, максимальный оборот показал четвертый выпуск Лукойла, подорожавший на 0,04%. В целом же инвестиционная активность участников рынка осталась на тех же уровнях, объем торгов составил 53,1 млрд. рублей, объем на вторичных торгах составил 8,1 млрд. рублей. В муниципальном секторе продавались 39 и 44 выпуски Москвы, незначительно подросшие днем ранее. Бумаги нефтегазодобывающих компаний не остались в стороне по ним проходили неплохие объемы, однако роста котировок не наблюдалось, на текущих позициях остались четвертый, восьмой, девятый выпуски Газпрома. Покупался первый выпуск Мосэнерго, прибавивший по 0,47% стоимости от уровня открытия. Зафиксироваться игроки рынка предпочли по облигациям РЖД-05обл, ЦентрТел-5 по первому выпуску Кировского завода.

Движение котировок будет подвластно разнонаправленной динамики, которая будет преобладать на российском корпоративном рынке. Заключение сделок будет носить в основном спекулятивный характер.