S&P: Российские страховщики должны проявить стойкость перед лицом нормативной и правовой неопределенности

Страховые компании России должны показать, что они способны реагировать на неопределенности в государственной нормативной и правовой сферах, если они хотят повысить свою финансовую устойчивость, говорится в отчете, опубликованном сегодня Standard & Poor’s ("Присвоение рейтингов страховым компаниям: ключевые факторы, влияющие на анализ российских страховщиков").

В отчете рассматриваются страновые и региональные факторы, сказывающиеся на деятельности компаний, работающих в России, а также влияние этих факторов на критерии оценки финансовой устойчивости страховщиков, используемые Standard & Poor’s. Наиболее важными из указанных факторов считаются отраслевые, инвестиционные риски и влияние менеджмента. Если рейтинг суверенного правительства (по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ-/Стабильный/А-3; по обязательствам в национальной валюте: ВВВ/Стабильный/А-3) является потенциальным «потолком», ограничивающим уровень рейтингов российских компаний, то проблемы в указанных сферах самым непосредственным образом понижают оценку финансовой устойчивости страховщиков в этой стране, не давая им приблизиться к суверенному рейтингу.

"Устоявшаяся нормативная, правовая система, а также система бухгалтерского учета — основополагающие элементы рейтингового анализа компании, — отметил Дэвид Лэкстон, кредитный аналитик Standard & Poor’s. — В России эти системы являются уязвимыми, в то же время не наблюдается государственной поддержки, необходимой для изменений сложившейся ситуации".

Принятые регулирующими органами решения оказались неэффективными, непредсказуемыми и нечетко обоснованными. Кроме того, прогресс в институциональных реформах, достигнутый в 2002-2003 гг., поставлен под угрозу более авторитарным подходом в 2004 г. Нестабильность рынка также обуславливается доминирующим положением схем налоговой оптимизации, которые являются неортодоксальными, к тому же, ситуация может радикально измениться, если государство решит пресечь эту практику. Системы бухгалтерского учета слабы и недостаточно развиты. Российские стандарты бухгалтерского учета по-прежнему не полностью соответствуют требованиям Международных стандартов финансовой отчетности (МСФО), хотя и постепенно сближаются с ними. Кроме того, правовой режим ослаблен неэффективной судебной системой, что подрывает уверенность в должном обеспечении имущественных прав и прав собственности. Развитие «дела ЮКОСа» в декабре 2004 г. указывает на отсутствие в стране независимых судов. Это вызывает особую настороженность, поскольку речь идет о риске государственного вмешательства в дела частных компаний.

Помимо указанных отраслевых рисков, повышению рейтингов препятствуют инвестиционные риски, выражающиеся в низком кредитном качестве и слабой диверсификации инвестиционных портфелей российских страховщиков.

Улучшение кредитоспособности банков сдерживается применяемой рискованной практикой, вследствие чего российский банковский сектор остается одним из самых рискованных в мире. Таким образом, российские страховщики в течение некоторого времени будут испытывать на себе бремя влияния отраслевого риска и рисков, связанных со страной в целом. Поскольку рейтинг — это мнение, формируемое в контексте постоянно меняющихся обстоятельств, задача российских компаний состоит в том, чтобы показать, что они способны реагировать на новые, привнесенные обстоятельства благодаря наличию ясной и целенаправленной стратегии.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: