Standard & Poor's присвоило ООО "МегаФон Финанс" - дочерней компании ОАО "МегаФон" - долгосрочный кредитный рейтинг "BBB-". Также агентство присвоило МегаФону долгосрочный рейтинг по национальной шкале – "ruAAA". Кроме того, рейтинг "BBB-" присвоен запланированному выпуску приоритетных необеспеченных облигаций МегаФон Финанс объемом 10 млрд руб. (320 млн долл.), номинированных в рублях, сроком погашения в 2022 г., говорится в пресс-релизе S&P. Долгосрочный кредитный рейтинг и рейтинг выпуска ценных бумаг помещены в список CreditWatch ("рейтинги на пересмотре") с негативным прогнозом, что отражает подобное действие в отношении рейтинга МегаФона.
"Мы приравниваем долгосрочный рейтинг МегаФон Финанс к долгосрочному рейтингу МегаФона, основываясь на нашем мнении о "почти безусловной" вероятности получения финансовой поддержки от материнской структуры в случае необходимости", - подчеркивается в пресс-релизе рейтингового агентства.
Мнение S&P обусловлено следующими факторами:
- Финансовая дочерняя компания на 100% принадлежит МегаФону.
- МегаФон предоставляет гарантии по всем долговым обязательствам финансовой компании. Хотя договор поручительства МегаФона не в полной мере отвечает нашим критериям, это единственный юридически признанный способ предоставления корпоративных гарантий в Российской Федерации. Как следствие, мы считаем договор поручительства важным признаком поддержки со стороны материнской группы.
- Насколько мы понимаем, доход от запланированного выпуска облигаций будет перечислен МегаФону.
- Финансовая дочерняя компания имеет тесную связь с МегаФоном и то же название, а ее дефолт может оказать негативное влияние на доступ материнской компании к рынкам капитала.
Рейтинг "BBB-", присвоенный запланированному выпуску облигаций, отражает кредитный рейтинг МегаФон Финанс "BBB-". S&P полагает, что доход от выпуска будет перечисляться материнской компании и использоваться для финансирования части ее краткосрочного долга и капитальных расходов. Рейтинг выпуска ценных бумаг может быть пересмотрен после ознакомления с окончательной документацией.
МегаФон оказывает поддержку запланированному выпуску облигаций МегаФон Финанс в форме договора поручительства в рамках правовой системы Российской Федерации. В соответствии с российским законодательством только кредитные организации и страховые компании могут предоставлять гарантии по требованию. S&P считает, что поручительство МегаФона является более слабой формой поддержки, чем гарантии по требованию, и не в полной мере отвечают критериям Standard & Poor's в отношении гарантий, которые используются при определении уровня рейтинга, в частности включая установленные периоды выплат по гарантированным облигациям. "Таким образом мы полагаем, что по договору поручительства поручитель рассматривает заявление держателя облигаций в течение 14 дней и в течение еще 10 дней должен произвести выплаты в размере, который определяет поручитель, основываясь на сумме, невыплаченной эмитентом держателю ценных бумаг для полной компенсации его затрат. В соответствии с критериями Standard & Poor's мы полагаем, что поручитель будет производить выплаты по гарантированным облигациям по требованию по наступлению срока их погашения, а именно в течение 5 рабочих дней после наступления срока погашения", - отмечает агентство.
Standard & Poor's также отмечает, что некоторые другие особенности договора поручительства ОАО "МегаФон" не отвечают критериям агентства в отношении безусловной гарантии по требованию. Например, поручитель не отказывается от своих прав по получению компенсации, подачи встречного иска и других мер защиты.
"Несмотря на вышесказанное, мы считаем, что договор поручительства вместе с факторами, обусловливающими приравнивание кредитного рейтинга МегаФон Финанс к рейтингам материнской структуры и упомянутыми ранее, дают нам достаточно оснований считать запланированный выпуск эквивалентным приоритетному необеспеченному долгу поручителя - МегаФона", - резюмирует Standard & Poor's в своём пресс-релизе.
Вывод рейтинга МегаФон Финанс из списка CreditWatch зависит от решения по выводу из этого списка рейтингов МегаФона.
