Контакт-центр
Клиентская поддержка
Голосовой трейдинг
Банковские карты
Web-invest - Итоги недели на рынке еврооблигаций
Думаю, что в ближайшее время рынок будет сохранять боковое движение в периоды отсутствия значимых новостей без формирования каких либо трендов. В то же время в периоды ключевых для рынка событий считаю, что для рынка более легким будет движение вверх по доходности, чем вниз. Соответственно, не исключая краткосрочных периодов роста котировок, в целом прогнозирую снижение ценовых уровней на период до конца года. Важным событием текущей недели станет очередное заседание ФРС, которое состоится в среду 10 ноября. Думаю, что наиболее ожидаемое рынком повышение учетной ставки на 25 б.п. является тем сценарием, который меньше всего окажет влияние на облигационный рынок. В то же время сохранение учетной ставки на текущем уровне или повышение ее на 50 б.п. или более видится мне совсем уж маловероятным. Пик макроэкономической статистики также приходится на среду, когда будут опубликованы данные по индексам цен на импортируемые и экспортируемые товары в октябре. Поскольку при расчете одного из наиболее важных индикаторов - индекса потребительских цен (CPI) учитываются цены на импортные товары и услуги, то публикуемые в среду индексы заставляют обратить на себя внимание тем, что характеризуют вклад цен на импорт в общую картину изменения розничных цен. По-прежнему как на ближайшую, так и на среднесрочную перспективу рекомендую отказаться от формирования «длинных позиций» по облигациям US Treasuries. Данные бумаги, на мой взгляд, следует рассматривать только, как защитный инструмент для позиций по российским еврооблигациям. То есть, рекомендую обращаться к облигациям US Treasuries только при игре на спредах суверенных долгов и американских облигаций. Отсутствие в начале недели значимых «суверенных» российских факторов, оказывающих влияние на рынок еврооблигаций, заставляло наши бумаги торговаться в условиях сильной привязки к облигациям US Treasuries. В то же время в конце недели все больше внимания рынок стал уделять слухам о возможном повышении кредитного рейтинга России, что привело к сокращению спредов доходностей между российскими еврооблигациями и бумагами US Treasuries. По итогам недели бумаги РФ 30 выросли в цене на 0.87% до уровня 100,8% (YTM 6,726% годовых). Спред к американским бумагам UST 10 YR сузился с 280 б.п. до 255 б.п. Наиболее ликвидный квазисуверенный долг Aries 14 подорожал на 155 б.п. до 118,09% (YTM 7,042% годовых), сузив спред к РФ 30 до 32 б.п. Думаю, что на ближайшей перспективе возможно дальнейшее сокращение спредов между российскими долгами и облигациями US Treasuries. В то же время привязанность рынка российских еврооблигаций к американским долгам накладывает дополнительные риски на формирование длинных позиций по российским долгам. Поэтому рекомендую формировать позиции по игре на сужение спредов суверенных бумаг к американским облигациям на дюрации 3-4 года. Среди корпоративных бумаг для таких позиций наиболее привлекательными по-прежнему считаю SEVERSTAL 2009, SEVERSTAL 2014, SISTEMA 2008, SISTEMA 2011, VIMPEL COMM 2009, VIMPEL COMM 2011, ALROSA 2008. Также интересным считаю размещаемый во вторник выпуск облигаций ALROSA с погашением в 2014г. Справедливым на данный момент считаю уровень доходности по данным бумагам на уровне 8,9% ± 10 б.п.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов: |
|
© "Finam.Ru". При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FinamBonds" обязательна.
На сайте осуществляется обработка пользовательских данных с использованием Cookie в соответствии с Правилами обработки пользовательских данных.
Данные по ISIN кодам предоставлены НКО ЗАО НРД |