Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка еврооблигации

[16.02.2005] Евгений Кочемазов, Внешторгбанк

КОММЕНТАРИЙ К СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ US TREASURIES. Рынок американских казначейских облигаций вчера скорректировался в ожидании речи Алана Гринспена в Конгрессе США. Давление на рынок также оказали опубликованные экономические данные. Тридцатилетний выпуск вчера открылся на уровне 114.22 пунктов и после первой порции экономических релизов потерял полфигуры. В оставшуюся часть сессии рынок медленно «сползал» вниз, зафиксировав закрытие на уровне 113.56 пунктов, что соответствует доходности в 4.49% годовых (+4 б.п.).

Ставка по десятилетним нотам практически не изменилась, закрывшись на уровне 4.07% годовых. Выпуски со срочностью от 2 до 5 лет также не изменились в цене, а ставки по 3-6-месячным векселям подросли на 3-4 б.п. Опубликованные вчера экономические данные оказались несколько лучше ожиданий. Так рост розничных продаж без учета автомобилей составил 0.6% против ожидаемого уровня в 0.4%. Рост промышленных запасов составил, как и ожидалось, 0.2%, но предыдущее значение было пересмотрено в сторону увеличения на 10 б.п.
Крайне негативными для рынка UST стали данные о покупках американских ценных бумаг иностранцами. В декабре иностранные инвесторы купили американских ценных бумаг на $61.3 млрд. против ноябрьского уровня в $89.3 млрд. Не вдаваясь в прочие подробности этой статистики, скажем лишь, что декабрьские покупки иностранцами казначейских облигаций сократились в 4 раза до $8.3 млрд. Сегодня Алан Гринспен будет выступать с полугодовым отчетом на тему экономики денежно-кредитной политики перед банковским комитетом Сената США. Выступление начнется в 18.00 МСК и, вне всяких сомнений, станет ключевым событием сегодняшнего дня.

Вряд ли от главы ФРС можно ожидать каких-либо принципиальных изменений во взгляда на денежно-кредитную политику, однако, даже несущественные изменения формулировках, указывающие либо на увеличение инфляционного давления, либо на возможность ускорения темпа повышения учетной ставки, могут привести к коррекции на рынке UST.

Сегодня в США также будут опубликованы данные по рынку недвижимости (прогнозы значения чуть хуже предыдущего периода) и промышленному производству за январь рост которого, согласно ожиданиям инвесторов, составит 0.3%, что на полпроцента ниже
чем в декабре прошлого года. Таким образом, сегодня можно ожидать спокойной первой половины сессии, а закрытие рынка будет предопределено высказываниями и формулировками Алана Гринспена.

РЫНОК РОССИЙСКИХ ЕВРООБЛИГАЦИЙ. Рынок российских суверенных еврооблигаций вчера скорректировался вниз вслед за рынком облигаций США. Россия 30 по итогам дня закрылась на уровне 106.5% от номинала, а доходность выпуска выросла на 1.5 б.п. до уровня 6.11% годовых. Спрэд к десятилетним казначейским нотам США подрос на 2 б.п. до уровня 204 б.п. На столько же подросла премия к мексиканским бумагам с погашением в 2019 году, составил по итогам вторника 21 б.п. Россия 28 скорректировалась на четверть пункта до уровня 172.25% от номинала, что привело к росту доходности выпуска до 6.63% годовых. В сегменте ОВВЗ изменения котировок были минимальными и не превышали 10-15 б.п.

В настоящий момент мы не рекомендуем открывать новые длинные позиции в суверенных еврооблигациях РФ. В то же время целесообразным может быть закрыть часть позиций преддверии выступления Алана Гриспена, которое может привести к коррекции на рынке базового актива – облигаций США. В секторе корпоративных еврооблигаций вчера наблюдалось снижение цен по всему спектру бумаг. Из наиболее «пострадавших» выпусков можно отметить Северсталь 09 14, Газпром 34, Евразхолдинг 09 и Алросу 14.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр