Rambler's Top100
 

URSA Capital: Сообщение о том, что европейские политики согласятся на прямую рекапитализацию банков через фонды EFSF/ESM стало сюрпризом


[29.06.2012]  URSA Capital    pdf  Полная версия

В четверг российский рынок корпоративных облигаций продолжил консолидироваться на сложившихся уровнях, дожидаясь появления новостей с саммита лидеров Евросоюза. Ухудшение аппетитов к риску на фоне усугубления ситуации с рублевой ликвидностью ввиду налоговых платежей не привело к существенным отрицательным переоценкам. В то же время остающиеся выше средних значений торговые обороты продолжили формировать предпосылки для восстановления рынка корпоративных заимствований.

Суммарный объем на ФБ ММВБ составил 24.7 млрд. рублей, из которых 5.1 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов. Ценовой индекс IFX-CBonds-P понизился на 0.01% до уровня в 103.89 пунктов, индекс полной доходности увеличился на такую же величину, составив 320.07 пунктов.

Сообщения о повышении уровня безработицы в Германии на 0.1 п. п. и о возможном увеличении убытковJPMorgan Chase до 9 млрд. долл. прервали технический отскок рисковых активов накануне ключевого события этой недели. Ожидания в отношении саммита не претерпели значительных изменений – его главный участник канцлер Германии, Ангела Меркель, отметила, что не строит иллюзий, в то время как глава Европарламента призвал выработать конкретные меры и не ограничиваться декларативными заявлениями.

Первые итоги, просочившиеся в СМИ, все же вынудили инвесторов пересмотреть свои соображения на этот счет, полные скептицизма. Если формирование пакета стимулирующих мер объемом в 120 млрд. евро было вполне ожидаемым событием, то сообщение о том, что европейские политики согласятся на прямую рекапитализацию банков через фонды EFSF/ESM стало сюрпризом, поскольку ранее этому противились представители «благополучных стран» во главе с Германией. Впрочем, Ангела Меркель еще не подтвердила это решение, стоит дождаться коммюнике встречи. Пока же на рынках происходит ликвидация «коротких» позиций, благодаря чему цены на нефть и как следствие рубль имеют возможность подняться в цене. В отношении российской валюты это уместно по отношению к американскому доллару (USDRUB_TOM 32.85), в то время как к евро и бивалютной корзине (USDEUR_BKT 36.69) в пятницу рубль слабеет.

После уплаты накануне налога на прибыль можно ожидать улучшения ситуации на денежном рынке, что может оживить спрос на корпоративные облигации. Вчера ставки подтянулись к многомесячным максимумам – индикативная ставка Mosprime O/N подросла на 7 б. п. до 6.43%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 5 б.п. до 6.29%. Для спокойного прохождения через налоговый период банки были вынуждены посредством аукционов прямого РЕПО привлечь 547 млрд. руб., увеличив потребности с 449.2 млрд. руб. днем ранее. Задолженность по этим видам операция возросла до 1422.9 млрд. руб. с 1308 млрд. руб. накануне.

На утро пятницы совокупный объем средств коммерческиз банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ увеличился на 44.8 млрд. руб. до 765.6 млрд. руб. Банк России установил лимит по однодневному прямому РЕПО в размере 580 млрд. руб. (-50 млрд. по сравнению с четвергом).

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов