В пятницу на российском рынке корпоративных облигаций отмечались незначительные ценовые колебания при невысокой активности игроков. Высокая степень неопределенности на внешних площадках, ослабление рубля и сохраняющиеся на высоких уровнях ставки на денежном рынке поддержали умеренно-пессимистичный настрой.

Ценовой индекс IFX-CBonds показал нулевое изменение, оставшись на уровне в 104.58 пунктов. Индекс полной доходности IFX-Cbonds увеличился на 0.02%, составив 332.06 пунктов. Торговая активность понизилась, оставшись выше средних значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 21.7 млрд. руб., из которых 7.3 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.

Все внимание игроков устремлено на завершение президентской гонки в США. Отсутствие ясности в вопросе, кто окажется победителем в этой схватке, и кто сформирует повестку дня на следующий президентский цикл, особенно в контексте приближающегося «фискального обрыва» заставило инвесторов занять выжидательные позиции. (Опрос, проведенный USA Today, продемонстрировал незначительное преимущество у Барака Обамы, не выходящее за рамки статистической погрешности). Тема одновременного сокращения госрасходов и отмены налоговых льгот является одной из главных угроз, нависших над мировой экономикой, что было отмечено в Мехико на встрече министров финансов и глав ЦБ «двадцатки».

Другим источником неопределенности по-прежнему остается обстановке в Европе. В то время как греческий парламент готовится рассмотреть пакет мер, предложенный европейскими партнерами, на рынке поползли слухи, что решение о предоставлении нового транша помощи не будет принято на предстоящем саммите лидеров ЕС 12 ноября. Тем не менее, для опасений нет оснований, поскольку, у греческого правительства, по всей видимости, найдутся необходимые ресурсы для обслуживания займов чуть ли не до декабря. Испания в свою очередь продолжает медлить и не обращаться за помощью, в то время как растет давление на испанские банки – 17 млрд. евро им, возможно, потребуется отыскать, если ЕЦБ ужесточит залоговые требования, если доверять источникам Welt am Sonntag.

Из-за политических факторов во время праздничных выходных в России рынки проигнорировали в целом неплохую макростатистику. Рост числа рабочих мест вне аграрного сектора в США превысил прогнозы (171K против 125K, был пересмотрен показатель за предыдущий месяц +34K), уровень безработицы ожидаемо вырос до 7.9% за счет увеличения рабочей силы. Индексы деловой активности в сфере услуг в США и Китае имели смешанный характер, но в целом указывали на сохранение роста экономик.

Во вторник внешние рынки не дают однозначных сигналов, тем не менее, рубль на внутренних торгах продолжает в целом слабеть: USDRUB_TOM 31.59 (+0.12), EURRUB_TOM 40.39 (-0.02).

Ситуация с рублевой ликвидностью немного ухудшилась по сравнению с предыдущих днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России понизился на 48.8 млрд. руб. до 737.6 млрд. руб. На однодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос на ликвидность составил 263.0 млрд. руб. при лимите в 350 млрд. руб. (332.7 млрд. руб. в четверг), средневзвешенные ставки составили 5.57% и 5.52%. Ставки на рынке межбанковского кредитования с началом нового отчетного периода отошли от своих многомесячных максимумов. Ставка Mosprime O/N скорректировалась вниз на 21 б. п. до 6.36%. Ставка междилерского РЕПО с облигациями уменьшилась на 7 б. п. до 6.31%.

Сегодня Банк России выставил лимит по однодневному РЕПО на уровне в 260 млрд. руб. (- 90 млрд. руб. по сравнению с пятницей) и лимит по недельному РЕПО на уровне в 1230 млрд. руб. (неделей ранее банки привлекли 1 033.6 млрд. руб.). Помимо этого у банков будет возможность привлечь чуть более чем на месяц 75 млрд. руб. минимум под 6.2% годовых в рамках депозитного аукциона казначейства на СПВБ. Таким образом, на денежном рынке во вторник можно рассчитывать на дальнейшее понижение процентных ставок. На рынке рублевого корпоративного долга в свою очередь ценообразующие факторы указывают на превалирование нейтральных настроений.