Статистика за март 2013 г.: на низких оборотах

Темпы роста кредитования повысились месяц к месяцу, но снизились год к году. В марте месячные темпы роста кредитования у российских банков повысились (корпоративный портфель вырос на 0,7%, розничный – на 2,2%), однако сектор вновь продемонстрировал замедление роста относительно уровня годичной давности (до 14,1% и 37,4% соответственно). Ускорился рост год к году депозитов как корпоративных, так и розничных клиентов (до 19% и 23% соответственно), а отношение Кредиты/Депозиты в марте немного снизилось – до 98% (100% в январе, 99% в феврале). Коэффициент Процентные активы/Процентные обязательства остается стабильным на уровне 104%, и в краткосрочной перспективе мы не ожидаем возникновения каких-либо проблем с ликвидностью в секторе.

Активность на долговом рынке снизилась; в апреле и мае ситуация, скорее всего, не изменится. В начале года крупнейшие банки удовлетворили свои потребности в финансировании, и к марту долговой рынок сбавил обороты. Объем размещений евробондов сократился до незначительных 0,3 млрд долл., что в немалой степени обусловлено кипрскими событиями. График размещений на апрель также выглядит достаточно скудно, а в период продолжительных майских праздников в России и вовсе ожидается затишье. Объем рублевых размещений сократился с 73 млрд руб. до 20 млрд руб. В апреле и мае активность на рынке рублевого долга, как мы ожидаем, будет сниженной – по тем же причинам, что и на рынке евробондов. Спрос на средства ЦБ остается стабильным, однако глобальные проблемы, оказали давление на ликвидность и спровоцировали повышенный спрос на РЕПО и другие кредиты.

Ставки по депозитам снизились, а по кредитам возросли. В феврале ставки по депозитам снизились на 10 б.п. до 8,4%, тогда как средние ставки по кредитам поднялись на 20 б.п. до 10,2%, а спред между ними увеличился на 30 б.п. до 190 б.п. В марте и апреле понижательное давление на ставки по кредитам сохранилось, и мы можем ожидать, что предстоящая статистика подтвердит эту динамику, поскольку темпы роста экономики замедляются.