Статистика за июнь 2012 г.: пока совсем неплохо

Рост продолжается на фоне нестабильности на валютном рынке. В июне объем корпоративного кредитования возрос на 1,4% месяц к месяцу, что отчасти объясняется несколькими крупными кредитами, прежде всего Сбербанка. Розничное кредитование по-прежнему демонстрирует высокие темпы роста – за июнь оно увеличилось на внушительные 3,3%. В то же время июньское 16-процентное укрепление рубля искажает картину при сравнении показателей с уровнями годичной давности. Так, объемы корпоративного кредитования увеличились примерно на 20,7% год к году (что приблизительно соответствует майской динамике), тогда как розничное кредитование продолжило набирать обороты, показав рост на 43,6% год к году.

Роспуск резервов и переоценка увеличили прибыли. Росту прибыли сектора способствовал роспуск резервов: июнь стал первым в 2012 г. месяцем, в котором просроченная задолженность сократилась в абсолютном выражении (-2% за месяц). Доля «просрочки» упала на 20 б.п. до 4,8% в корпоративном сегменте и на 30 б.п. до 4,6% в розничном. Кроме того, высокая чистая прибыль в июне связана с положительной переоценкой торгового портфеля ценных бумаг на сумму 30 млрд руб., до этого в течение трех месяцев подряд по данной статье фиксировались убытки.

Фондирование в ЦБ на трехлетнем максимуме. На фоне в целом благоприятной картины единственный повод для беспокойства дает резкое увеличение фондирования в ЦБ: в абсолютном выражении показатель поднялся на 33% за месяц и достиг 5,1% от активов, что является максимальным уровнем с сентября 2009 г. Сложная ситуация на глобальном рынке привела к давлению на ликвидность, которое, скорее всего, сохранится в течение июля-августа. В мае продолжилось расширение спреда между средними ставками по кредитам (они выросли на 40 б.п. в мае до 10% годовых) и депозитам (выросли на 20 б.п. до 7,9% годовых), спред составил 210 б.п. Мы полагаем, что в июне процентные ставки стабилизировались и в июле будут оставаться на достигнутых уровнях.

Рост активности в еврооблигациях. В июне объем выпуска рублевых облигаций остался низким из-за тяжелой ситуации на внутреннем рынке. Вместе с тем активность на рынке еврооблигаций вернулась к февральским уровням, а в июле размещения во всех эшелонах прошли в обоих секторах. Мы полагаем, что после традиционного августовского затишья, рынок продолжит восстанавливаться.