Негативный настрой инвесторов усиливают геополитические риски

Котировки рублевых облигаций продолжают снижаться. Негативный настрой инвесторов усиливают геополитические риски, связанные с опасностью втягивания России в затяжной региональный конфликт. Снижение курса рубля по отношению к бивалютной корзине за последние два дня на 2.6% на фоне бегства иностранного капитала с российского фондового рынка также не добавляет рублевым облигациям привлекательности.

Сумма остатков на корсчетах и депозитов банков в ЦБ приблизилась к 900 млрд рублей, увеличившись за неделю на 170 млрд рублей. Значительная часть этого прироста пришлась на пятницу, когда объем сделок прямого РЕПО с ЦБ составил 127 млрд рублей, ставки МБК подросли до 5%.

На первичном рынке наблюдается некоторое снижение активности эмитентов. Суммарный объем первичных размещений, запланированных на этой неделе, составляет всего 3.5 млрд рублей. Тем не менее, навес первичного предложения остается весьма значительным, и продолжит оказывать весьма негативное воздействие на котировки рублевых облигаций.

Котировки американских казначейских облигаций практически не изменились по итогам недели. Доходность UST-2 подросла на 1 базисный пункт до 2.49%, доходность UST-10 не изменилась и составила 3.93%. Спрэд России-30 к UST-10 расширился до 176 базисных пунктов по сравнению со 164 базисными пунктами неделей ранее. Фьючерсы на ставку ФРС указывают на 82%-ю вероятность сохранения ключевой процентной ставки на текущем уровне на заседании 16 сентября и 27%-ю вероятность повышения ставки до 2.25% на заседании 29 октября. В целом ожидания повышения ставки до 2.25% сместились на заседание 28 января, вероятность повышения ставки на этом заседании оценивается на уровне 52.7%.