Котировки рублевых облигаций продолжают снижаться на фоне ухудшения конъюнктуры денежного рынка. Причем усилились продажи во 2-м и 3-м эшелоне корпоративного сегмента. Инвесторы продают бумаги, не дожидаясь оферт и погашений, из-за опасений новых технических дефолтов. По итогам прошедшей недели ценовые индексы корпоративных облигаций снизились на 0.18-0.27%

Сумма остатков на корсчетах и депозитов банков в ЦБ составила 844.7 млрд рублей, увеличившись за неделю на 86 млрд рублей. Однодневные ставки МБК не опускаются ниже 8%, а основные налоговые платежи в этом месяце еще впереди. Объем сделок однодневного РЕПО с ЦБ вырос до 345 млрд рублей.

В целом на рынке рублевого долга сохраняется негативный настрой, и значительный навес первичного предложения также не способствует росту котировок на вторичном рынке. Наиболее перспективными бумагами сейчас являются сильно подешевевшие корпоративные облигации первого эшелона. Так доходность облигаций ОГК-6 выросла почти до 15% к оферте в апреле 2010 года, притом, что отношение долга к EBITDA у этой компании составляет около 1, а контролирующим акционером является Газпром.

Котировки американских казначейских облигаций растут на фоне усилившихся опасений по поводу состояния финансового сектора. Сегодня стало известно о банкротстве 4-го по величине инвестиционного банка США - Lehman Brothers. Доходность UST-2 снизилась за неделю на 48 базисных пунктов до 1.8%, доходность UST-10 снизилась на 19 базисных пунктов и составила 3.51%. Спрэд России-30 к UST-10 расширился по итогам недели на 20 пунктов и составил 226 базисных пунктов. Фьючерсы на ставку ФРС указывают на 88%-ю вероятность снижения ключевой процентной ставки на 0.25% до 1.75% на заседании 16 сентября и 45.5%-ю вероятность снижения ставки до 1.5% на заседании 16 декабря.