Внутренний рынок: ликвидность рынка сократилась, высока вероятность снижения

В течение недели рынок облигаций двигался в нейтральном тренде, с оглядкой на мировые индексы и динамику сырьевых цен. Постепенное снижение цен на нефть в купе с новым витком пессимизма на финансовых рынках заставляют инвесторов на внутреннем рынке сокращать покупки и в меньшей степени обращать внимание на фундаментальные факторы привлекательности рублевого долгового рынка. Основной спрос по-прежнему удовлетворяется на первичном рынке, в то время как на вторичных торгах мы видим сокращение объемов и количества сделок.

С наибольшими оборотами во второй половине торгового дня росли Сибметин-1 (+0,5% с открытия в пятницу), ВТБ24-1(+0,24%), Мечел-4(+0,2%), Акрон-3(+0,14%), СевСт БО-1(+0,09%), АИЖК-10(+0,05%), МДМ-5(+0,05%), ВТБ-6(+0,02%). Снижались котировки следующих бумаг – Москва62(-0,09%), ЛукйолБо-3(+0,13%), Газпромнефть-3(-0,55%).

Уровень рублевой ликвидности в банковской системе в течение недели восстанавливался после налоговых выплат, прошедших в конце прошлой, начале текущей недели. За 7 календарных дней общий объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ снизился на 0,11% до 1250,1 млрд. руб. на утро пятницы, 2 июля. Конъюнктура денежного рынка в течение недели была в целом комфортной: ставки Mosprime O/N – 2,66%, 1M – 3,44%, 3M – 3,95%. Кривая рублевых NDF выглядит следующим образом: 1M – 1,78%, 3M – 2,98%, 1Y – 4,18%. По итогам второй половины пятницы за неделю доллар «подорожал» на 0,26% до 31,341 руб., а евро на 1,29% до 37,791 руб. За неделю курс бивалютной корзины к рублю вырос на 1,32% и составил 34,753 руб.

Рынок US Treasuries и еврооблигаций: неделя завершается негативно

Опубликованная финальная порция данных по безработице в США оказалась скорее нейтральной и была по-разному воспринята инвесторами. Согласно данным министерства труда США уровень безработицы в июне сократился с 9,7% до 9,5%, в то время как ожидался уровень в 9,8%. Лучше ожиданий, но, тем не менее, довольно слабыми оказались данные по изменению числа рабочих мест в экономике США, количество которых сократилось на 125 тыс., в сравнении с предыдущим значением 433 тыс. Тем не менее, данный результат оказался на 5 тыс. меньше прогнозировавшегося значения (130 тыс.). Несколько позже будут опубликованы данные по промышленным заказам – ожидается снижение на 0,5%.

В течение недели мы видели стремительный рост спроса на рынке US Treasuries, что позволило снизится кривой UST на 2-20 б.п. Перед открытием рынков в США в пятницу, мы умеренное снижение доходностей на рынке US Treasuries: UST-2 – 0,641% годовых (+1б.п. к четвергу), UST-3 – 0,995% годовых (-1б.п.), UST-10 – 2,932% годовых(-2б.п.), UST-30 – 3,881% годовых (-1,5б.п.). В сегменте российских еврооблигаций заметна фиксация прибыли на общем негативном фоне - котировки Rus-30 за неделю выросли на 0,22% и составили 112,84% от номинала, доходность выпуска составляет 5,319% годовых(-33.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 расширился на 14 б.п. до 239 б.п.