Внутренний рынок:

На российском долговом рынке в среду преобладает позитивное движение котировок ликвидных облигаций. Тем не менее, рост крайне неактивный. Доходности бумаг первого эшелона достигли минимальных уровней и дальнейшее снижение возможно лишь после дополнительных сильных сигналов, например очередное понижение ставок при благоприятной конъюнктуре на внешних рынках. На первичном рынке вполне успешно прошло размещение 48-го выпуска г.Москвы. Москомзайм смог доразместить почти весь запланированный объем, 9,8 млрд. руб., с доходностью 7,58% годовых. При хорошем спросе проходит размещение биржевых облигаций банка Зенит. Несмотря на то, что на момент написания комментария итоги аукциона еще не подведены, об его успешности можно судить по тому факту, что на форварде выпуск предлагается выше номинала. На середину торгового дня в среду с наибольшими оборотами росли Москва-39 (+0,7% от цены открытия), РЖД-8(+0,59%), Ленэнерго-2(+0,35%), Газпромнефть-3(+0,28%), ГидроОГК-1(+0,25%), АИЖК-10(+0,2%), Сибметин-1(+0,18%), Лукойл-3(+0,15%), Сибметин-2(+0,13%), Москва48(+0,1%), Транскред-3(+0,1%), КалужОбл-2(+0,05%). Снижались котировки следующих бумаг – Москва56(-0,05%), Москва49(-0,19%), Транснефть-3(-0,19%), СамарОбл-5(-0,39%), МосОбл-7(-0,41%), РСХБ-3(-0,57%), Автоваз-3(-0,75%).

Уровень рублевой ликвидности находится на комфортном уровне. Объем средств на депозитах и корсчетах на утро среды вырос на 74 млрд. руб. и составил 1 121,5 млрд. руб. Ставки денежного рынка снова незначительно снизились – ставки Mosprime O/N – 3,37%, 1M – 4,07%, 3M – 4,39%. В то же время кривая NDF также выглядит комфортно – 1M – 3,4%, 3M – 3,6%, 1Y – 4,2%. По итогам второй половины торгового дня доллар снизился на 0,01% до 29,322 руб., евро на 0,31% до 39,117 руб. Курс бивалютной корзины к рублю снизился на 0,29%, и составил 33,719 руб.

Рынок US Treasuries и еврооблигаций:

На фоне очередной волны опасений по поводу реализуемости плана по спасению Греции, а также умеренного оптимизма в «Бежевой книге» ФРС, аппетит к риску у инвесторов снизился, что привело к сокращению продаж в сегменте US Treasuries. Сегодня были опубликованы умеренно-слабые данные по ВВП Еврозоны за 4-ый квартал – экономисты ожидали роста на 0,1%, реальный результат показал «нулевой» результат. Сегодня вечером ожидается выступление главы ФРС и в случае если инвесторы не найдут заметного оптимизма в комментариях Б.Бернанке, спрос на безрисковые активы может возрасти.

В среду, перед началом торгов в США мы видим разнонаправленное движение по кривой US Treasuries: UST-2 – 1,12% годовых(-2 б.п.), UST-10 – 3,964% годовых(+1 б.п.), UST-30 – 4,484% годовых(+1 б.п.). В сегменте российских еврооблигаций видны умеренные покупки на фоне «дорогой» нефти - Rus-30 подрос на 0,07% до 115,26% от номинала, доходность выпуска составляет 4,957(-3 б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 сузился на 5 б.п. и составил 99,3.п.