Внутренний рынок: во власти внешней конъюнктуры

В первый день очередной рабочей недели мы отмечаем точечный рост котировок при весьма низкой инвестиционной активности на рынке облигаций. На внешних рынках мы видим очередную волну роста опасений в Еврозоне. Полагаем, что «европейский» фактор будет оказывать ключевое влияние на текущей неделе, в том числе и на рублевый рынок долга. Кроме того, происходящее в последнее время ослабление цен на нефть и курса российского рубля является «традиционным» негативным факторов влияющим на внутренний рынок, но пока не приводит к заметным продажам во время торгов в понедельник. Полагаем, что имеющийся негатив отразится лишь в виде «заморозки» торговой активности на рынке облигаций и будет, по сути, компенсирован огромным объемом рублевой ликвидности на рынке и низких ставках денежного рынка.

На середину торгового дня в понедельник с наибольшими оборотами росли АИЖК-9 (+1,16% от цены открытия), Итера-1(+0,48%), ТГК1-2(+0,46%), МосОбл-8(+0,03%), Зенит-3(+0,15%), СевСтБО-1(+0,05%;), Мечел-2(+0,03%), РЖД-16(+0,03%). Снижались котировки следующих бумаг – ВТБ24-4(-0,05%), КБРенКап-3(-0,31%), Су-155-3(-0,41%), Сибметин-1(-1,09%), Москва49(-1,27%).

Общий объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ на утро понедельника снизился на 3,6 млрд. руб. и составил 1 446,9 млрд. руб. Конъюнктура денежного рынка все еще благоприятна – ставки Mosprime O/N – 2,83%, 1M – 3,92%, 3M – 4,34%. Кривая NDF комфортна для carry-trade – 1M – 3,2%, 3M – 3,6%, 1Y – 4,67%. По итогам второй половины торгового дня в понедельник доллар вырос к рублю на 0,12% до 30,543 руб., а евро на 0,17% до 37,709 руб. В результате курс бивалютной корзины вырос на 0,01% до уровня в 33,765 руб. по сравнению с пятницей.

Рынок US Treasuries и еврооблигаций: очередная волна пессимизма

Неделя началась негативно. Причиной роста напряженности на внешних рынках на этот раз стали как бюджетно-налоговые проблемы стран «второго эшелона» Еврозоны, продолжающееся ослабление европейской валюты, возможное обращение Греции в суд с обвинениями в адрес GS. Оптимизма не смогла привнести и статистика из США – вышедшие данные по индексу деловой среды штата Нью-Йорк оказались значительно слабее прогнозов – «лишь» 19,11 пунктов (ожидалось 30 п.) В понедельник, к открытию американского рынка кривая UST демонстрирует слабый спрос и выглядит следующим образом - UST-2 – 0,782% годовых(-1б.п. к пятнице), UST-3 – 1,279% годовых(-1,6б.п.), UST-10 – 3,444% годовых(-1,3б.п.), UST-30 – 4,327% годовых(-1,9б.п.). В сегменте российских еврооблигаций несколько большую активность демонстрировали продавцы - Rus-30 снизился на 0,29% до 112,87% от номинала, доходность выпуска составляет 5,344% годовых(+2б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 расширился на 3б.п. до 190 б.п.