Moody's повысило рейтинг Черкизово до «В1».

Международное рейтинговое агентство Moody's сегодня повысило корпоративный рейтинг и рейтинг вероятности дефолта «Группы Черкизово» с «B2» до «B1». Прогноз изменения рейтингов оставлен на «стабильном» уровне. Аналитики агентства отмечают существенное восстановление операционных и финансовых показателей Группы в 2014 году, чему во многом поспособствовали запрет на импорт свинины из ряда стран по ветеринарным соображением, и расширение эмбарго в рамках «контрсанкций» в августе 2014 года. «Стабильный» прогноз отражает ожидания агентства, что операционная среда в России останется благоприятной для компании в ближайшие 12-18 месяцев, и «Черкизово» сохранит показатель левереджа, соответствующий рейтингу категории «B1».

Мы не ожидаем значимой реакции рынка в облигациях компании на новость о повышении рейтинга. На рынке локального долга Группа «Черкизово» представлена единственным рублевым бондом Черкизово, БО-04 (дюрация – 0,7 г., YTM – 12,34%), который не отличается ликвидностью. В качестве альтернативы Черкизово среди эмитентов отрасли пищевой промышленности более интересно смотрится сейчас Мираторг, БО-03 (дюрация – 0,7 г., YTM – 13,88%), имеющий аналогичный с Черкизово рейтинг, но предлагающий почти 300 б.п. к кривой ОФЗ.