Специальный комментарий к размещению еврооблигаций ВЭБ

Сегодня стало известно, что ВЭБ планирует разместить еврооблигации индикативным объемом. Срок обращения бондов составляет 10 лет. Первоначальный ориентир по доходности соответствует формуле Treasures + 455 б.п., что соответствует 6,2% годовых. Справедливый уровень доходности нового выпуска мы оцениваем на уровне 5,9% годовых, т.е. премия составляет в районе 30 б.п.

ВЭБ как и другие эмитенты в этом месяце пытается выйти на рынок на фоне сильного спроса на долг качественных эмитентов. Напомним, ранее в этом месяце на рынок вышли РСХБ и Сбербанк.

Мы полагаем, что выпуск может быть интересен спекулятивным инвесторам, которые могут воспользоваться локальным позитивом, наблюдаемым сейчас на рынке. Инвесторам со среднесрочным и долгосрочным горизонтам инвестирования мы бы не рекомендовали участие в размещении в силу высокой предполагаемой волатильности размещаемого выпуска.