Rambler's Top100
 

UFS Investment Company: ЕЦБ – белая ворона или предвестник бури?


[06.06.2014]  UFS Investment Company    pdf  Полная версия

ЕЦБ – белая ворона или предвестник бури?

Состоялось главное событие уходящей недели – заседание Европейского центрального банка. Как и предполагалось, ключевая процентная ставка была снижена, но снижена не до 0,1%, а до 0,15% с предыдущих 0,25%. В любом случае, новое значение стало новым историческим минимумом. Снижение ставки указывает, с одной стороны, на продолжающиеся трудности в преодолении экономического кризиса в еврозоне и необходимость дополнительного стимула к росту экономики. С другой стороны, снижение ставки не на 0,15%, а на 0,1% должно указать финансовому миру на то, что несмотря на прогнозы, ситуация выглядит лучше ожиданий, и ЕЦБ держит все под контролем.

Вслед за ключевой процентной ставкой, европейский регулятор с 11 июня понижает ставку по привлечению средств в депозиты так же на 0,1% до отрицательного значения в -0,1% годовых. Это должно стимулировать быстрое обращение денежных средств и перевод их в реальные сектора экономики и на фондовые рынки.

На валютном рынке игроки были готовы к снижению ставки, курс европейской валюты по отношению к американскому доллару снижался с начала мая, с уровня более 1,39 к уровню ниже 1,36. Волатильность торгов парой EUR/USD достигла максимума перед оглашением решения ЕЦБ, но после продолжилась, реакция на объявленную выше прогноза процентную ставку была разнонаправленной в первые часы после события. К вечеру ажиотаж спал, и валютная пара укрепилась на уровне 1,37. На ближайшие дни мы прогнозируем консолидацию пары на уровне 1,36-1,37.

Вчерашнее заседание Европейского центрального банка и его решение по снижению ключевой процентной ставки имеет существенный психологический эффект. Несмотря на то, что большинство Центральных Банков ведущих стран мира держат свои ключевые ставки на минимальных уровнях, они уже давно не пересматривали их в сторону снижения, и раз за разом оставляют на текущих уровнях. Более того, США планируют продолжать плавное сворачивание программы количественного смягчения. Это говорит о том, что развитые экономики продолжают, пусть и медленный, выход из затянувшегося финансового кризиса. На этом фоне снижение ставки ЕЦБ выбивается из общего тренда. Есть опасения, что это может указывать на наличие существенно больших трудностей в мировой экономике, и другие Центральные Банки могут последовать примеру Центрального Банка ЕС.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов