ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Все лучше, чем казалось
• ФРС продолжает фиксировать улучшение в экономике
• В российском сегменте продолжаются покупки

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынок созрел для коррекции?
• Аукцион ОФЗ не пользовался спросом
• МКБ-8 размещается с купоном 9.70%
• ЛенСпецСМУ снова выходит на рублевый рынок

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• На денежном рынке без сюрпризов, рубль продолжает укрепление

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Распадская: финансовая отчетность за 2009 г.
• ХКФ устанавливает купон по бумагам ХКФ-Банк-5 и открывает книгу на размещение нового выпуска ХКФ-Банк-7; экономического смысла расставаться с бумагами ХКФ Банк-2 раньше положенного срока нет

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• С учетом того, что сужение кредитных спредов в первом эшелоне маловероятно, а риск расширения достаточно велик, мы рекомендуем пока ограничиваться выпусками Москвы и ОФЗ. Из бумаг 2 эшелона мы находим привлекательным Якутскэнерго-2, который эмитент вернул в рынок. Из более рисковых бумаг рекомендуем обратить внимание на выпуски ЛСР-2, ЛенСпецСМУ, предлагающие одни из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка, тем, кто не боится банковского риска – РенКапКБ-2. Тем же, для кого ломбардный список не является критическим, советуем взглянуть на Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее привлекательными на российском рынке, с учетом очень узких спредов по второму эшелону. Особенно мы выделяем Gazprom 19 и Gazprom 20. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15 и Alliance Oil 15. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, а также Tatfondbank 12 с купоном 12.00%. На рынке Казахстана нам нравится выпуск KKB 13.

СЕГОДНЯ

• Данные о промышленном производстве США и загрузке мощностей
• Оферты МДМ-8, Система Галс-1
• Погашения Жилсоципотека Финанс-2, Уфаойл-ОПТАН-1