Кредитное качество Томской области

Социально-экономическое положение

Основную долю в ВРП Томской области составляет добыча полезных ископаемых (более 30% в 2009 году).

Областной бюджет

Томская область относится к регионам со средним уровнем регионального бюджета. Из 83 субъектов РФ по объёму налоговых и неналоговых доходов в 2009 году область занимает 37 позицию.

Восстановление ряда секторов экономики на фоне умеренного уровня цен на энергоносители способствует улучшению бюджетных показателей региональных бюджетов в целом.

По данным об исполнении областного бюджета Томской области за 8 месяцев 2010 года, объём налоговых и неналоговых доходов на 26% превысил аналогичный показатель, рассчитанный по итогам 8 месяцев 2009 года. В результате корректировки плана (закона об областном бюджете), доходы бюджета на 2010 год были увеличены на 17%, налоговые и неналоговые доходы — на 15%.

За 8 месяцев 2010 года бюджет по доходам исполнен на 78% от уточнённого плана на 2010 год, по налоговым и неналоговым доходам — на 74%. В результате увеличения объёма доходов, областной бюджет исполняется с текущим профицитом, который по состоянию на 01.09.2010 г. составил 3,5 млрд. руб. Согласно плановым показателям областной бюджет в 2010 году будет исполнен с дефицитом, размер которого не превысит 5% объёма доходов областного бюджета.

Временно свободные денежные средства, высвободившиеся в результате исполнения областного бюджета с текущим профицитом, направляются на заключение сделок РЕПО с облигациями Томской области. Отбор заявок на заключение сделок РЕПО с облигациями Томской области производится регулярно с ноября 2009 года. Размещёние средств таким способом позволяет увеличить ликвидность выпусков облигаций, сократить долговую нагрузку и уменьшить расходы на обслуживание государственного долга без увеличения рисков.

Государственный долг области

Объём государственного внутреннего долга Томской области по состоянию на 01.09.2010 составил 7 722 млн. руб., в том числе прямой долг в размере 7 015 млн. руб. В структуре государственного внутреннего долга области преобладают ценные бумаги. Также большyю часть долга составляют льготные бюджетные кредиты, предоставленные Минфином РФ на сроки от 1,5 до 5 лет.

Политику администрации Томской области в сфере управления долгом характеризует внимательное отношение к различным рискам — большое внимание уделяется анализу и контролю и минимизации ключевых рисков:

- снижение риска рефинансирования достигается посредством удлинения сроков заимствований (увеличением дюрации долга), распределением графика погашения долговых обязательств с учётом возможностей областного бюджета и избегая пиковых нагрузок, а также наличием подготовленной инфраструктуры для привлечения заимствований, как на кредитном, так и на фондовом рынках;

- риск ликвидности контролируется посредством контроля за остатками денежных средств, а также заблаговременным открытием кредитных линий в объёме, достаточном для погашения долговых обязательств в краткосрочном периоде. Адекватный размер резервов ликвидности, необходимых для своевременного обслуживания и погашения долговых обязательств, формируются также в зависимости от сезонности доходов и расходов.

- приемлемый уровень процентного риска поддерживается посредством диверсификации структуры государственного долга по инструментам и по срокам погашения, а также используя механизмы управления свободной ликвидностью.

По уровню долговой нагрузки (отношение уровня государственного долга субъекта РФ по состоянию на 01.08.2010 к плановым налоговым и неналоговым доходам регионального бюджета на 2010 год) Томская область занимает среднюю позицию среди всех субъектов РФ.

Ценные бумаги, находящиеся в обращении

На 12.10.2010 в обращении на биржевом рынке ЗАО «ФБ ММВБ» находятся три выпуска облигаций биржевых внутренних займов Томской области.

Все выпуски облигаций биржевых внутренних займов Томской области включены в котировальный список «А» первого уровня ЗАО «ФБ ММВБ», в Ломбардный список Банка России и принимаются Банком России в качестве обеспечения по сделкам РЕПО.

Учитывая текущее исполнение областного бюджета, а также наличие открытых кредитных линий, размещение облигаций биржевых внутренних займов Томской области до конца 2010 года не планируется.

Рейтинги области

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's 16 сентября 2010 года повысила долгосрочный кредитный рейтинг Томской области с «B» до «B+». Прогноз по рейтингам — «Позитивный». Одновременно повышен рейтинг области по национальной шкале с «ruA–» до «ruA».

Как отмечается в кратком обосновании кредитного рейтинга, опубликованного агентством, повышение кредитного рейтинга произошло в связи со значительными улучшениями показателей ликвидности за счёт открытия банковских кредитных линий, получению кредитов из федерального бюджета, увеличению уровня доходов и ограничению роста расходов.

Исходя из анализа бюджетных показателей субъектов РФ, непосредственно влияющих на кредитное качество, по ряду показателей Томская область вплотную приблизилась к рейтингу «BB–».

Таким образом, улучшение финансового положения области позитивно влияет на уровень кредитных рейтингов. При сохранении позитивных тенденций уровень рейтингов может быть пересмотрен в сторону повышения, что подтверждается наличием позитивного прогноза по рейтингам от Standard & Poor's.