Rambler's Top100
 

Связь-Банк: Ежедневный обзор по рынку долгов


[03.12.2007]  Связь-Банк    pdf  Полная версия
Комментарий по рынку внутренних долгов

В пятницу на внутреннем долговом рынке в целом преобладала позитивная динамика котировок. Причины же оптимистичного настроения рыночных игроков, на наш взгляд, кроются в следующих благоприятно влияющих на конъюнктуру рынка рублевых заимствований факторах:

- плавное улучшение ситуации на денежном рынке (ставки МБК плавно снижаются с окончанием периода налоговых выплат и уже на минувшей недели ставки овернайт были замечены на уровне 5 % годовых);

- положительные для инвесторов действия со стороны ЦБ РФ (расширение ломбардного списка, прием с 29 ноября 2007 г. еврооблигаций компаний в залог по ломбардным кредитам, введение ЦБ РФ новых дисконтов по ценным бумагам, которые используются в качестве обеспечения при заключении сделок прямого РЕПО и др.);

- ожидания участниками рынка прихода бюджетных средств в декабре 2007 г. (Распоряжением от 27 ноября 2007 года правительство РФ поручило ведомствам перечислить 640 млрд. рублей в институты развития, которые в свою очередь будут инвестировать полученные денежные средства в ценные бумаги российских и иностранных торговых площадок);

- в целом в благоприятной конъюнктуре внешних торговых площадок (отметим, что доходности US Treasuries заметно снизились и держатся сейчас ниже четырех процентного уровня);

- в комфортных с технической точки зрения уровнях для инвестирования в заметно подешевевшие за период многонедельного падения ценные бумаги.

Таким образом, в корпоративном сегмента рынка рублевых облигаций по итогам торгов в пятницу преобладали покупки в следующих «фишках» – Газпром А4 и А8 (+45 б.п. и +50 б.п. соответственно), Лукойл 03 и 04 (+37 б.п. и +21 б.п. соответственно), РЖД 05, 06 (+19 б.п., +23 б.п. соответственно), ФСК ЕЭС 02 и 04 (+39 б.п. и +1 б.п. соответственно) и др. В секторе же госбумаг четкого тренда в последнюю торговую сессию минувшей недели не сложилось. Безыдейно изменялись в цене, как «короткие», так и «длинные» ОФЗ. Так, лучше рынка выглядели ОФЗ 46018 (+5 б.п.), ОФЗ 46021 (+3 б.п.), ОФЗ 26199 (+10 б.п.), ОФЗ 46017 (+1 б.п.), ОФЗ 25058 (+2 б.п.) и др. В то же время в отрицательной области закрылись следующие госбумаги – ОФЗ 46020 (-5 б.п.), ОФЗ 46014 (-28 б.п.), ОФЗ 25061 (-18 б.п.), ОФЗ 25057 (-12 б.п.). Объемы по операциям прямого РЕПО в пятницу снизились до 193 млрд. рублей.

Сегодня на рынке рублевых облигаций позитивные тенденции, вероятнее всего, сохранятся. Причин для оптимизма предостаточно. Уже в краткосрочной перспективе мы ожидаем значительного улучшения ситуации с ликвидностью, по причине факторов, обозначенных выше. В связи с чем, мы рекомендуем покупать «длинные» и в то же время высоколиквидные бумаги корпоративного сектора внутреннего долгового рынка и ОФЗ.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: