Rambler's Top100
 

Росбанк: Апрельское заседание Банка России. Еще один шаг к эффективному управлению процентными ставками


[09.04.2012]  Росбанк    pdf  Полная версия

Банк России принял ожидавшееся рынком решение оставить ключевые процентные ставки на неизменном уровне.

Введение нового депозитного инструмента, по всей видимости, позволит дополнительно сузить эффективную ширину процентного коридора до полутора процентов и снизить волатильность рыночных процентных ставок.

В тексте пресс-релиза была сохранена фраза о балансе экономических и инфляционных рисков, «на ближайшие месяцы», предполагающая неизменность процентной политики и на следующем заседании.

По итогам сегодняшнего заседания Банк России принял ожидавшееся рынком решение оставить ключевые процентные ставки на неизменном уровне. В то же время, принятое сегодня решение является еще одним шагом к более жесткому управлению процентными ставками. Введение нового депозитного инструмента, по всей видимости, позволит дополнительно сузить эффективную ширину процентного коридора до полутора процентов и снизить волатильность рыночных процентных ставок.

Учитывая ожидаемое сохранение дефицита ликвидности (см. наш обзор «Деньги на вес золота»), повышение нижней границы процентного коридора носит скорее технический характер и направлено лишь на улучшение операционного механизма. Таким образом, введение новой эффективной нижней границы колебаний процентных ставок не стоит расценивать как ужесточение процентной политики.

Комментируя показатели экономической активности, ЦБР отмечает некоторое улучшение экономической ситуации.

В пресс-релизе Банк России указывает на уверенные показатели внутреннего спроса. При этом из текста была удалена фраза о риске замедления экономического роста вследствие сохранения неопределённости развития внешнеэкономической ситуации, что на наш взгляд, является преждевременным, учитывая ожидаемое замедление экономики Китая и растущие риски рецессии еврозоны. Отмечая значительное замедление инфляции, Банк России еще раз подчеркивает его временный характер.

В тексте пресс-релиза была сохранена фраза о балансе экономических и инфляционных рисков, «на ближайшие месяцы», предполагающая неизменность процентной политики и на следующем заседании. На фоне устойчивого роста показателей внутреннего спроса с одной стороны и сдержанной динамики промышленности с другой Банк России, скорее всего, воздержится от изменения своей политики на протяжении этого года.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов