Rambler's Top100
 

–‘ѕ»: –ост доходностей американских US-Treasuries вызвал соответствующую коррекцию на ≈ћ площадках


[15.04.2019]  –оссийский ‘онд ѕр€мых »нвестиций    pdf  ѕолна€ верси€

√лобальные рынки: главное. ќсновные мировые фондовые индексы завершили прошлую неделю умеренным ростом. ѕозитивна€ динамика акций в —Ўј была поддержана, в том числе, сильными финансовыми результатами банка JP Morgan при стабильном новостном фоне. «авершившиес€ весенние встречи-консультации ћ¬‘ в ¬ашингтоне указали на сохранение умеренного оптимизма среди мировых финансовых лидеров (из-за см€гчени€ позиции крупнейших центральных банков, надежд на разрешение торговых споров и эффективность стимулирующих мер китайских властей), несмотр€ на понижение ћ¬‘ прогноза роста мировой экономики до 3.3% в этом году после 3.7% в 2018г. «амедление роста это еще не рецесси€, и публикуемые на этой неделе данные в —Ўј (розничные продажи, промпроизводство и индексы деловой активности PMI) могут подтвердить этот тезис. ѕо этой же причине инвесторы продавали в п€тницу US-Treasuries, поэтому их доходности возобновили рост. ќднако доллар оставалс€ относительно стабильным к основным валютам. ¬ ≈— на неделе основной интерес представл€ют цифры по инфл€ции и индексам PMI.

¬алютный рынок. —охранение умеренного оптимизма на мировых площадках и сохранение спроса на рисковые активы поддержало рост ≈ћ валют в п€тницу. –убль на этом фоне был в середине рейтинга, укрепившись к доллару —Ўј на 0.4%, хот€ в течение дн€ российска€ валюта торговалась в диапазоне 64.15-64.45/USD. ќтносительно стабильна€ динамика рубл€ в начале апрел€ с небольшим его укреплением до уровней, близких к локальным максимумам, способствовала небольшому сокращению спекул€тивных позиций к 9 апрел€ до 34% от общего числа открытых позиций против почти 39% на прот€жении предыдущих трех недель. ќднако в услови€х стабильного внешнего фона и предсто€щих налоговых выплат в апреле у рубл€, с нашей точки зрени€, сохран€етс€ потенциал дл€ роста в диапазон 63-64/USD.

ƒенежный/долговой рынки. Ќа межбанковском рынке напр€женность в п€тницу усилилась, и ставки овернайт в течение дн€ выросли с 7.75% до 8.00% при стабильно-высоких котировках на FX свопах около 8.20-8.40% при средней 8.25%. Ќапр€женность на рынке может снизитс€ либо под воздействием ликвидности, поступающей через бюджетный канал, либо как следствие комфортного по лимитам предсто€щего депозитного аукциона.

Ќа долговых рынках рост доходностей американских US-Treasuries вызвал соответствующую коррекцию на ≈ћ площадках. —уверенные бумаги –‘ прибавили около 1-2 б.п. ¬ локальных облигаци€х ќ‘« доходности также повысились на 1-3 б.п. на фоне пониженной активности инвесторов. ”читыва€ стабилизацию новостного фона сегодн€ не исключаем консолидации рынка на текущих уровн€х.

Ќовости экономики. Ќа этой неделе в –оссии выйдет весь перечень экономических индикаторов за март. —егодн€ будут опубликованы цифры по промышленности, и мы ожидаем замедлени€ темпов роста до 3% против 4.1% в феврале, когда столь высокие темпы роста были, в том числе, обеспечены календарным фактором. ¬ части остальных показателей, мы ждем замедлени€ роста реальных зарплат (с 0.7% до 0.3% из-за эффекта высокой базы начала 2018г.) и розничных продаж (с 2% до 1.8%). ƒанные позвол€т оценить, как экономика завершила первый квартал после того, как цифры за €нварь-февраль оказались несколько лучше, чем изначально ожидалось.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов