Ренессанс Кредит Результаты за 2007 г. по МСФО

Сегодня КБ "Ренессанс Капитал" (B-/B1/B-) представил финансовые результаты деятельности за 2007 г. по МСФО. Главный итог: впервые в своей истории банк закончил год с чистой прибылью, которая составила USD10 млн (при этом чистая прибыль за четвертый квартал достигла USD17 млн).

Повышение рентабельности. Банк вышел на уровень безубыточности в третьем квартале, а в четвертом квартале продемонстрировал существенный рост прибыльности (доналоговая рентабельность активов 6%). Достигнутые результаты мы связываем главным образом с эффектом  экономии на масштабах. Нынешний объем кредитного портфеля позволяет банку Ренессанс Кредит показывать доходность, сопоставимую с показателями Банка Русский Стандарт и ХКФ Банка.

Валовой кредитный портфель увеличился за прошлый год в 3.2 раза (в том числе на 53% в четвертом квартале). По состоянию на конец прошлого года доля высокорентабельных продуктов (кредиты наличными и кредитные карты) достигла 37.9% против 27.6% годом ранее, хотя в структуре кредитного портфеля по-прежнему преобладают POS-кредиты (вследствие проводимой банком политики активного расширения клиентской базы).

Качество активов остается высоким, и доля проблемных кредитов (NPL) в портфеле на конец 2007 г. составила 3.2%, тогда как в конце сентября она достигала 3.8%. Впрочем, снижение доли проблемных кредитов отчасти достигается за счет стремительного роста объема портфеля. Тем не менее, статистика вызревания просроченной задолженности, представленная менеджментом банка, в целом подтверждают качество активов. Доля выданных в сентябре-ноябре кредитов с просроченной задолженностью свыше 30 дней, которые находятся на балансе в течение трех месяцев, составляет 6.8%. Отношение резервов к проблемным кредитам достигает 140%, что, по нашему мнению, можно назвать вполне приемлемым уровнем.

Диверсификация пассивов. Принимая во внимание крайне сложную обстановку на рынке долгового капитала в октябре-декабре прошлого года, банк профинансировал значительную часть роста активов за счет заметного увеличения доли корпоративных депозитов в структуре пассивов. По состоянию на конец 2007 г. доля депозитов в обязательствах составила 40%, а тремя месяцами ранее – всего 19%. Однако зависимость от «оптового» фондирования в непростых рыночных условиях по-прежнему вызывает основные опасения применительно ко всем российским банкам, специализирующимся на потребительском кредитовании.

Достаточность капитала поддерживается на высоком уровне в 17.2%, преимущественно за счет вливаний акционерного капитала, полученных от материнской компании в прошлом году. В июле 2007 г., когда агентство S&P присвоило банку Ренессанс Кредит рейтинг B-, представители рейтингового агентства отметили, что для повышения рейтинга необходимо, чтобы банк, начал генерировать прибыль, сохранив при этом приемлемые показатели качества активов и достаточности капитала. Мы полагаем, что опубликованная отчетность соответствует данным требованиям, а значит, можно ожидать повышения рейтингов.