Rambler's Top100
 

–енессанс капитал: »ндикаторы ликвидности в первом квартале


[11.04.2008]  –енессанс капитал    pdf  ѕолна€ верси€
»ндикаторы ликвидности в первом квартале

¬ыпуск ћосковска€ область-7 лидирует по ликвидности четвертый квартал подр€д. ќблигации √азпром- 4 и ћарта-‘инанс-3, ликвидность которых значительно возросла, теперь занимают соответственно второе и третье место. ¬ыпуск Ћ” ќ…Ћ-4, бывший на второй позиции в четвертом квартале 2007 г., переместилс€ на 12 место; выпуск –∆ƒ-6 также опустилс€ с третьего места на седьмое.

¬ первом квартале 2008 г. активность торгов самым ликвидным выпуском (ћосковска€ область-7) изменилась незначительно по сравнению с четвертым кварталом 2007 г. “аким образом, ликвидность облигаций, индикаторы ликвидности которых снизились, уменьшилась в абсолютном выражении.

»з 636 рассмотренных нами выпусков облигаций у 569 выпусков индикаторы ликвидности снизились. Ёто означает, что торгова€ активность на внутреннем долговом рынке в целом заметно ухудшилась. —редний уровень ликвидности в первом квартале также упал до 27.83 п. п. (против 40.53 п. п. кварталом ранее). —огласно результатам анализа, у 254 выпусков облигаций из 636 индикаторы ликвидности превышают средний уровень.

Ќаиболее существенно снизились показатели ликвидности выпусков ё“ -3, ¬олга“елеком-3 и ‘— -4 – их индикаторы ликвидности потер€ли 35.2-39.9 п. п. ¬ первом квартале текущего года оборот торгов этими об€зательствами достиг всего 9-23% от зафиксированного в четвертом квартале 2007 г., а суммарное количество сделок составило лишь 22-50% от предыдущего показател€. —прэды между котировками на покупку и продажу, а также количество дней торгов дл€ этих бумаг тоже ухудшились.

ѕоказатели ликвидности облигаций ћарта-‘инанс-3, “ћ -3 и “√ - 6-1, напротив, улучшились наиболее существенно: в €нваре-марте их индикаторы ликвидности увеличились на 13.7-21.2 п. п. по сравнению с четвертым кварталом. ¬ абсолютном выражении суммарный оборот торгов (в основном режиме и –ѕ—) выпуском ћарта-‘инанс-3 вырос более чем вп€теро, а облигаци€ми “√ -6-1 – в 35 раз. ѕоказатели ликвидности “ћ -3 (оборот, число сделок и количество дней торгов) возросли в 1.3-2.9 раз по сравнению с четвертым кварталом 2007 г.

ѕеречень облигаций с указанием индикаторов ликвидности за первый квартал и параметров торгов представлен в ѕриложении.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: