Rambler's Top100
 

–айффайзенбанк: »нфл€ци€: 0% в сент€бре


[07.10.2009]  –айффайзенбанк    pdf  ѕолна€ верси€

»нфл€ци€: 0% в сент€бре

¬торой мес€ц подр€д темпы инфл€ции наход€тс€ на уровне нул€. ѕо нашему мнению, в сент€бре столь хороша€ динамика потребительских цен была во многом обеспечена значительным снижением цен на плодоовощную продукцию. ќднако темпы роста цен на остальные категории товаров в прошлом мес€це оставались предельно низкими, а в секторе услуг неожиданно дл€ нас произошло резкое замедление роста цен. ¬се эти факторы повышают веро€тность того, что инфл€ци€ за 2009 год будет даже меньше 10%.

«а сент€брь 2009 года цены на плодоовощную продукцию снизились на 11.5%, после того как в августе мес€чные темпы снижени€ составили 11%. “ака€ динамика была нехарактерной дл€ предыдущих двух лет, когда основное снижение цен на плодоовощную продукцию происходило в августе, но схожа с динамикой в 2005-2006 годах. Ѕез учета овощей и фруктов темпы роста цен на продовольственные товары стабилизировались на достаточно низком уровне. Ќо они могли быть еще ниже, если бы не резкий скачок цен на сахар, произошедший вслед за ростом мировых цен на данный товар.

¬ прошлом мес€це в секторе услуг произошло резкое сокращение мес€чных темпов роста цен, которые составили всего лишь 0.1%. ѕри этом значительное замедление роста цен наблюдалось по широкому кругу нерегулируемых услуг: бытовых, медицинских, св€зи, культуры, образовани€, зарубежного туризма, спорта. ѕохоже слабый потребительский спрос продолжает оказывать сильное понижательное давление на цены в секторе нерегулируемых услуг, которые наиболее чувствительны к внутренним факторам (так как €вл€ютс€ неторгуемыми товарами и их нельз€ импортировать).

ћы считаем, что с учетом очень позитивной динамики потребительских цен в сент€бре, повышаетс€ веро€тность того, что инфл€ци€ за 2009 год будет несколько ниже 10%. — точки зрени€ Ѕанка –оссии это €вл€етс€ дополнительным поводом дл€ снижени€ процентных ставок, так как фактически цель по инфл€ции будет выполнена с опережением на один год (цель на 2010 год: 9%-10%). Ќа конец 2009-начало 2010 гг. мы прогнозируем ставку –≈ѕќ overnight ÷Ѕ на уровне 6.0%-6.5% (сейчас 7.25%).

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: