По итогам торгов на прошлой неделе индекс цен гособлигаций RGBI вырос на 0,3%, доходность индекса снизилась до 9,49% (-8 б.п.). Основное движение прошло в пятницу при небольших оборотах, в среду доходность индекса снизилась всего на 1 б.п.

Инвесторы активизировали покупку ОФЗ на фоне ограниченного предложения нового госдолга. Минфин РФ на аукционах в среду удовлетворил заявки только на ОФЗ 26242 (6,5 лет) в размере 7,3 млрд руб. при спросе 51,8 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 10,05%, что не предполагает премии к вторичному рынку. Аукцион по размещению ОФЗ 26240 (13,4 года) признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым для Минфина РФ ценам.

Инфляция в РФ за неделю с 14 по 20 февраля замедлилась до 0,06% (0,22% в среднем за предыдущие три недели). В годовом выражении инфляция снизилась до 11,5% (11,77% в январе и 11,94% в декабре). Замедление инфляции также способствовало активизации спроса на ОФЗ в пятницу.

Сегодня полагаем, что цены ОФЗ сохранят достигнутые на прошлой неделе уровни. Для 10-летних ОФЗ 26221 актуальным видим диапазон доходности 10,4 – 10,6% годовых.