Российский рынок облигаций

ОФЗ в четверг выросли в доходности на 1 б.п., отыгрывая снижение аппетита к риску на глобальных рынках. Сегодня главным событием для рынка рублевых облигаций будет заседание ЦБ РФ. Замедление инфляции в январе до 2,4% по сравнению с 3,0% в декабре выступает в пользу снижения ставки до 6,0%. Если Банк России даст сигнал возможности снижения ставки ниже 6%, то доходность 10-летних ОФЗ может уйти в диапазон 6,10 – 6,20% годовых. Короткие и среднесрочные ОФЗ уже закладывают в цену снижение ключевой ставки до 5,25 – 5,50% и выглядят перекупленными.

Вчера Металлоинвест (Ва1/ВВ+/ВВ+) закрыл книгу заявок на бонды объемом 10 млрд руб. со ставкой купона 6,55% на 6 лет. Премия по доходности к ОФЗ составляет 68 б.п., что не предполагает торговых идей.

Доходность Russia`29 вчера осталась на уровне 2,80% годовых. Мы ожидаем, что опасения инвесторов относительно влияния "коронавирус фактора" на рынки будут постепенно слабеть. Целью по доходности Russia`29 видим уровень до 2,90%.