Еврооблигации

Суверенные евробонды большинства развивающихся стран в среду продолжили расти в цене. Доходность 10-летних еврооблигаций ЮАР, Мексики, Индонезии снизилась на 2 б.п. Доходность Российского 10-летнего бенчмарка осталась на уровне 4,74% годовых. Сегодня в Пекине начались торговые переговоры США и Китая. Их результаты будут определять аппетит инвесторов в риску развивающихся стран в ближайшую неделю. Сообщение Д.Трампа о готовности сдвинуть сроки введения пошлин на китайские товары, если стороны будут близки к соглашению, вчера были позитивно восприняты инвесторами.

Сегодня новости о том, что сенаторы США представили законопроект о санкциях к российским банкам и госдолгу будут оказывать давление на цены российских евробондов.

Облигации

Увеличение предложения ОФЗ со стороны Минфина и усиление санкционных рисков оказало давление на рынок рублевых облигаций в среду. Кривая доходности ОФЗ сместилась вверх на 5 – 7 б.п.

Вчера Минфин провел 2 аукциона в новом формате, без объявления планового объема размещения ОФЗ. По итогам первого аукциона были удовлетворены заявки на 5-летние ОФЗ 26223 в размере 38,1 млрд руб., спрос составил 54,3 млрд руб. На втором аукционе Минфин разместил 10-летние ОФЗ 26223 на 3,9 млрд руб. при спросе 30,5 млрд руб. Суммарный объем размещения – 42 млрд руб. является рекордным почти за год. Премия по обоим выпускам к доходности предыдущего дня составила 5 б.п., что соответствует заявленному ориентиру Минфина. Вторичный рынок отреагировал на итоги аукциона ростом доходностей.

Размещение облигаций НПК (–/–/BB+) вчера прошло по нижней границе маркетируемого уровня доходности. Ставка купона на 5-летние амортизируемые облигаций серии ПБО-02 (дюрация 3,7 года) была установлена в размере 8,80% (доходность 8,99%), доходность к бескупонной кривой ОФЗ - 110 б.п.

Магнит (-/ВВ/-) объявил о планах провести 15 февраля сбор заявок инвесторов 2-летние бонды. Ставка купона объявлена в диапазоне 8,60 – 8,70% годовых (доходность 8,78% - 8,89%). Выпуск предлагается с премией 100 – 110 б.п. к кривой ОФЗ. Размещение облигаций наиболее близкого по кредитному качеству эмитента - ИКС5 (Ва2/ВВ/ВВ+) проходило 29 января с премией к кривой ОФЗ в размере 78 б.п. на срок 2,5 года, текущая доходность бумагиИКС5фин 1Р4 составляет 8,70%. Таким образом покупка облигаций Магнита представляет интерес от середины объявленного уровня доходности.

Сегодня на опасениях усиления санкционного давления рост доходности рублевых облигаций может продолжиться.