Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Выступления представителей ФРС США были не столь убедительными, поэтому после публикации данных по рынку труда может начаться коррекция


[03.02.2012]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Как и ожидалось, выступления представителей ФРС США были не столь убедительными, но рынками так и не были отыграны, а значит, сегодня после публикации важных данных по американскому рынку труда стоит ожидать сильных продаж. Вероятно, что оптимизма инвесторам прибавляли вчера довольно благоприятные итоги аукционов бумаг Испании (5-летки разместили под 3,455%) и ожидания скорого завершения переговоров по Греции, которые всячески пытаются поддержать еврочиновники своими выступлениями. В итоге индекс доллара к корзине из шести ведущих мировых валют практически не изменился, закрепившись в районе 78,991 п. При этом валюты азиатского региона продемонстрировали стойкость благодаря сохранению оптимистичного настроя у инвесторов относительно развивающихся рынков — соответствующий индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, поднялся на 0,14%, закрепившись в районе максимума с октября прошлого года — 117,63 п.

• Что касается ФРС, то её глава Б.Бернанке так и не обмолвился ни словом по поводу сроков запуска новых стимулирующих программ, но отдельно отметил важность инфляционных рисков для дальнейшей реализации монетарной политики. Как мы и полагали, ЦБ США сделает упор не только на сложную ситуацию с безработицей и рынком недвижимости, но и на ситуацию в еврозоне, которая несет в себе риски для экономического роста страны. Вероятно, что как раз этот фактор и станет в дальнейшем неким триггером для новых QE. Глава ФРС также отметил, что доллар сохраняет за собой статус «защитной валюты». Кроме Бернанке, вчера выступали Ч.Эванс (в этом году не имеет права голоса) и Р.Фишер, которые также постарались охладить пыл касательно новых QE. Первый, являвшийся ранее явным сторонником новых программ количественного смягчения, был неубедителен, отметив, что для их запуска потребуются «немного другие условия». В то же время Р.Фишер и вовсе отверг эту идею, сказав, что важнее удерживать инфляцию ниже 2%.

• Пара EURUSD изменялась вчера в диапазоне 1,3086-1,3019, закрепившись к концу дня в районе 1,3151. Что касается европейских новостей, то переговоры по Греции продолжаются, но прогресса в них, если не учитывать слухи, нет. Однако, несмотря на сохраняющуюся озабоченность по поводу Греции, доходность 10-летних бумаг Испании снизилась до минимальных за последние 14 месяцев 4,85%. Отметим, что столь выдающихся результатов удалось достичь, как мы писали ранее, благодаря нынешней монетарной политике ЕЦБ, которому удалось улучшить ситуацию с ликвидностью и позволить банкам еврозоны вернуться на долговые рынки. В то же время премьер-министр Италии М.Монти предупредил, что доходности по государственным облигациям еще должны будут снизиться.

• В то же время премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао на пресс-конференции по итогам переговоров с канцлером Германии Ангелой Меркель заявил, что страна «рассматривает вопрос об увеличении своего участия в решении Европейского долгового кризиса посредством EFSF и ESM». На это рынки отреагировали сильным ростом, но несколько позже лидер Китая пояснил, что этот вопрос еще «изучается», после чего снижение возобновилось.

• Для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут у отметок: 1,3190, 1,3244, 1,3351, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3080, 1,3007, 1,2868. Сегодня инвесторы будут ожидать новых сообщений по еврозоне, в частности, важным станет выступление главы ЦБ Португалии и министра финансов страны. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне уже обнародовали индексы активности для сектора услуг и розничных продаж (-0,4м/м), также представили индексы потребительских цен в Италии (-1,8% м/м). В это же время в США обнародуют традиционные ежемесячные данные по рынку труда, объемы промзаказов и индекс ISM для непроизводственного сектора.

• Между тем к моменту публикации обзора компания Markit опубликовала свой отчет по еврозоне и индексы активности для сферы услуг для региона и для стран, входящих в него. Также отчет содержал и итоговую оценку по ситуации в еврозоне. Композитный индекс PMI составил 50,4 в январе по сравнению с 48,3 п. в декабре. По словам главного экономиста Криса Уильямсона, окончательная оценка индексов PMI для еврозоны указывает на то, что условия ведения бизнеса стабилизировались после снижения, отмечавшегося в последние четыре месяца прошлого года, и то, что регион может избежать сползания обратно в рецессию, когда экономика сокращается более одного квартала. Стоит отметить, что такая «стабилизация» ситуации в Европе может носить временный характер, поскольку меры жесткой экономии пока что только в начальной стадии реализации, и их влияние еще не ощущается. Более того, последние данные по Бельгии лишний раз указали на неравномерность роста в еврозоне — ВВП Бельгии за IV кв. сократился на 0,2% кв/кв. после 0,1% кв/кв кварталом ранее.

• Сегодня в Азии отмечалось разнонаправленное изменение котировок основных индексов региона в свете ряда локальных событий, решения инвесторов дождаться новых сообщений по еврозоне и выхода важных данных по США. На этом фоне отмечалось усиление давления на пару USDJPY, что также провоцировало и продажи на рынке акций Японии (Nikkei терял 0,51%). Однако нельзя исключать в ближайшие дни отскока иены в связи с последними комментариями ФРС и министра финансов Японии Ю.Азуми, который сегодня вновь предупредил об усилении иены, описывая последние её достижения как «односторонние» и управляемые спекуляциями. В то же время Shanghai comp. рос на 0,77% благодаря появившимся в китайских СМИ слухам касательно возможного скорого снижения Банком КНР ставки по резервным требованиям. Также в поддержку рынка выступил индекс менеджеров по закупкам (PMI) для сектора услуг Китая, рассчитываемый по заказу HSBC, который в январе уже третий месяц подряд остался на уровне 52,5 п., свидетельствуя о стабильном, но медленном росте. При этом, по официальной оценке, индекс PMI снизился в январе до 52,9 п. с 56,0 в декабре. Однако значение индикатора выше 50 п. все еще сигнализирует об улучшении деловой конъюнктуры в секторе услуг. Пары EURUSD и USDJPY торговались в районе 1,3115-1,3154 и 76,12-76,26.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рубль может провести день со снижением против доллара в свете возможной фиксации прибыли, которая может пройти по рынкам в последний день торгов на фоне неубедительного тона представителей ФРС США. Вполне ожидаемое решение ЦБ РФ по итогам его заседания сохранить ставки на прежнем уровне вряд ли окажет сегодня влияние на рубль. Заметим, что ситуация на денежном рынке характеризуется как благоприятная, что лишает рубль дополнительной поддержки. Ставки МБК «овернайт» снизились вчера до приемлемых 4,35%. При этом стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона опустилась до 4,75-5%. С учетом этого, а также технической картины рынка, пара USDRUB вновь может изменяться сегодня в диапазоне 30,06-30,49 руб.

• Между тем ставки МБК «овернайт» снизились сегодня до 4,25%. При этом стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона также снизилась до 4,5%. Поддержку рынку продолжает оказывать улучшение ситуации с ликвидностью, «стабильный рубль» и комментарии чиновников. Напомним, что по мнению, озвученному зампредом ЦБ Алексеем Улюкаевым еще в прошлом месяце, Банк России сейчас не наблюдает нехватки ликвидности.

• Общая рублевая ликвидность увеличилась вчера на 87,853 млрд. руб. — до 1085,353 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций снизились с 679,808 до 610,812 млрд. руб., при этом депозиты выросли с 317,692 до 474,541 млрд. руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов