Российский рынок облигаций

В понедельник на рынке ОФЗ преобладали умеренные продажи. Индекс цен гособлигаций RGBI снизился на 0,13%. Объем торгов вырос по сравнению с пятницей, тем не менее остался почти в два раза ниже средних дневных объемов в июне-июле. Доходность ОФЗ срочностью 2-5 лет выросла на 8 б.п., доходность более длинных бумаг выросла на 1-3 б.п.

Рост нефтяных цен и укрепление курса рубля инвесторы в российские гособлигации вчера проигнорировали. Давление на рынок ОФЗ оказывают ожидания возобновления действия бюджетного правила. Федеральный бюджет на 2023 – 2025 годы сверстан с суммарным дефицитом 4,4 трлн руб., который планируется финансировать преимущественно за счет размещения новых ОФЗ. Использование части нефтегазовых доходов на покупку валюты увеличит потребности бюджета в заимствованиях.

Сегодня ожидаем, что ОФЗ будут торговаться около достигнутых уровней. Перед заседанием ЦБР по ставке в эту пятницу не ожидаем сильных движений на рынке.