Комментарий трейдера:

Облигации

Нервозность инвесторов на рынке рублевых госбумаг сохраняется - вчера котировкам ОФЗ 26207 так и не удалось подняться до 104 фигуры, и к вечеру при ослаблении рубля цены упали до 103,5. В целом бумага сформировала ценовой диапазон 103,5-104,0, выйти из которого, вероятно, позволит блок макростатистики по США в ближайшие несколько дней. Доходность UST'10 в преддверии публикации индекса потребительской уверенности снизилась до 2,72% годовых, что позволит ОФЗ удержаться на текущих уровнях.

Глобальные рынки: Вчера на глобальном долговом рынке спросом пользовались наиболее надежные бумаги

На глобальном долговом рынке вчера наблюдался спрос на наиболее надежные бумаги. Так доходности десятилетних бумаг Германии и Франции демонстрировали снижение, тогда как итальянские и Испанские бонды росли в цене. Сделанные в рамках вчерашней сессии заявления представителей ЕЦБ о том, что ЕС будет еще долгое время нуждаться в низких процентных ставках, оказало давление на евро.

В рамках американской сессии UST продемонстрировали схожую с немецкими и французскими бондами динамику.

Сегодняшние торги будут проходить без особого энтузиазма. Отсутствие публикаций статистики в рамках европейской сессии будет являться поводом для формирования нейтральных настроений у инвесторов.

Сегодня мы не ждем принципиального изменения ситуации.

Еврооблигации: Инвесторы сохраняли оптимизм на рынке. Лучше рынка выглядели бумаги РСХБ и Евраза

Продолжающееся снижение долларовых ставок, как и ранее, открывает инвесторам возможность для покупок бумаг развивающихся рынков. Отметим, что суверенные выпуски в целом показывали довольно скромную динамику – ценовой рост редко превышал 15 б.п. Однако в корпоративных бумагах инвесторы были более благосклонны к бумагам – здесь рост в целом составил около 20-30 б.п. Отметим, что хуже рынка выглядел сегмент частных банков, который практически не изменил ценовые уровни вчера. Несколько выбивался на общем фоне выпуск TCS-15, который подрос на 30 б.п. Лучше рынка вчера смотрелись выпуски Россельхозбанка, в том числе RSHB-21 (+74.90 б.п.), RSHB-23 (+55.80 б.п.), а также бумаг Евраза.

Сегодня рынок продолжит расти.

FX/Денежные рынки: Рубль в понедельник продемонстрировал снижение

В понедельник на локальном валютном рынке наблюдалось снижение курса рубля. Напомним, еще в пятницу рубль демонстрировал укрепление, поддерживаемый фактором налоговых выплат. Тем не менее, в начале торгов понедельника рубль начал демонстрировать ослабление. Одним из поводов для этого послужила коррекция на сырьевых площадках, наступившая вслед за объявлением позитивных итогов договоренностей относительно иранской ядерной программы. По итогам дня курс доллара составил 32,98 руб., а стоимость бивалютной корзины – 38,20 руб.

При этом довольно интересно выглядит ситуация на денежном рынке, где ставки МБК продемонстрировали резкий рост. Так, Mosprime o/n достигла уровня 6,5%. В то же время, на аукционе прямого РЕПО с ЦБ из предложенных 460 млрд руб. привлекли всего 278,99 млрд руб. На наш взгляд, банки предпочли воздержаться от увеличения однодневной задолженности и дождаться семидневного аукциона.

Сегодня на фоне роста нефтяных котировок у рубля есть все шансы восстановить потерянные уровни.

Облигации: Инвесторы большую часть дня были негативно настроены, однако негативные данные из США дали повод для покупок

Начало недели не внесло оптимизма на локальный рынок. Все было, скорее, наоборот – на фоне слабого рубля и ожидания снижения цен на нефть, а также возросших ставок на денежном рынке инвесторы предпочитали фиксировать свои позиции в ОФЗ. Ситуация начала меняться только с выходом данных с рынка труда, которые оказались хуже ожиданий, что позволило рынку несколько компенсировать потери в течение дня. Наиболее очевидно смещение настроения инвесторов было видно по 26212, где при уровне в 93,3% до выхода американских данных бонд после публикации подрос до значения в 94,15% (+20 б.п. к закрытию пятницы). В целом вчера схожие настроения преобладали на большинстве развивающихся рынков. Нейтральный настрой рынков, а также уровень UST-10 ближе к 2,7% вполне может дать шанс на этой неделе на умеренный рост локального рынка.

В среду Минфин будет размещать 26215 в объеме 20 млрд руб. и 26216 в объеме 15 млрд руб. общим объемом 35 млрд руб. В целом такой объем ведомство последний раз размещало в конце октября. У нас есть сомнения, учитывая низкую активность зарубежных инвесторов, начиная со среды, что ведомству удастся разместить весь заявленный объем, однако динамика рынка сегодня в целом покажет перспективу аукционов.

Восстановление позиций рубля сегодня вкупе с негативной статистикой из США вполне могут поддержать рынок сегодня.