Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Внутренние факторы обеспечивают устойчивость рынка рублевых облигаций к внешнему фону


[16.08.2019]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Еврооблигации

Доходность 10-летних гособлигаций США вчера снизилась до 1,53% (-5 б.п.), 2-летних - до 1,50% (-8 б.п.). Президент США вчера вновь высказался о необходимости снижения ставки ФРС, а также заявил о готовности вести торговые переговоры с Китаем. Эти сообщения вместе со снижением доходности UST активизировали спрос на еврооблигации развивающихся стран. Доходность Russia- 29 снизилась до 3,53% (-5 б.п.). Десятилетние суверенные евробонды Мексики, Колумбии, ЮАР, Индонезии снизились в доходности на 2 – 6 б.п.

Доходность российских евробондов опустилась до 5-летнего минимума. Дальнейшая динамика будет зависеть от конъюнктуры на глобальных рынках.

Облигации

По итогам торгов в четверг доходность 10-летних ОФЗ осталась на уровне 7,34%. Гособлигации срочностью до 6 лет выросли в доходности на 1 б.п. С начала августа 10-летние ОФЗ выросли в доходности на 4 б.п. в то время как доходность UST-10 снизилась на 50 б.п. Позитивный эффект от ожиданий снижения ставки ФРС для российского рынка облигаций нивелируется низкими ценами на нефть, ослаблением рубля и общим снижением аппетита на риск развивающихся стран.

Внутренние факторы обеспечивают устойчивость рынка рублевых облигаций к внешнему негативному новостному фону. Минфин вчера сообщил предварительные данные об исполнении федерального бюджета за 7 месяцев 2019 г. Профицит вырос до 2 трлн руб., или 3,4% ВВП. Месяцем ранее этот показатель составлял 3%. Профицит бюджета обеспечивает превышение доходов над плановым уровнем. Дополнительные доходы Правительство в соответствии с бюджетным правилом направляет на увеличение международных резервов, которые выросли до 527 млрд долл (+60 млрд долл с начала года). Резервы могут быть использованы в случае снижения цен на нефть, что снизит потребности Правительства в заимствованиях при сокращении доходов бюджета.

Внутренние факторы (профицит федерального бюджета, замедление инфляции, снижения ставок по вкладам) позволяют рынку рублевых облигаций сохранять устойчивость к ухудшению внешней конъюнктуры. Ожидаем бокового тренда в ОФЗ в ближайшие дни.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 1 2 3 4 5 6
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов