Глобальные рынки

Негативные настроения на глобальных рынках пока не получили своего продолжения.

Если в начале вчерашних торгов на глобальных рынках преобладали негативные настроения в связи с ракетным запуском КНДР, то во второй половине дня ситуация стала меняться. Американские фондовые индексы и вовсе закрыли вчерашний день ростом котировок (в рамках 0,3%).

Доходности десятилетних гособлигаций США вчерашним утром опускались ниже отметки в 2,1% (минимальные уровни с ноября прошлого года). Однако изменение настроений способствовало тому, что уже сегодня в Азии доходности десятилетних treasuries подросли до 2,15%. Восстановление доходностей UST способствует коррекционному восстановлению доллара на валютном рынке – пара евро/доллар опустилась ниже отметки в 1,20 долл.

Цены на золото вчера обновили максимумы с сентября прошлого года, достигая отметки в 1325 долл/унцию. Однако постепенное восстановление доходностей гособлигаций США и позиций доллара на валютном рынке способствовало коррекции цен на драгоценный металл во второй половине дня.

Сегодня ключевой историей может стать выступление Д.Трампа по теме предстоящей налоговой реформы в США. Помимо этого будет опубликована вторая оценка американского ВВП за второй квартал и данные по рынку труда США от агентства ADP. Мы считаем, что в ближайшие недели основное внимание инвесторов на глобальных рынках будет сосредоточено на перспективах налоговой реформы и вопросу повышения потолка госдолга в Штатах.

В сентябре на глобальных рынках на первый план выйдут вопросы обсуждения налоговой реформы и повышения потолка госдолга в Штатах.

FX/Денежные рынки

На торгах вторника пара доллар/рубль продемонстрировала локальный рост, приближаясь к отметке в 58,90 руб/долл.

Вчерашнее локальное ухудшение настроений на глобальных рынках нашло отражение и в динамике российской валюты – пара доллар/рубль вернулась к отметке в 58,90 руб/долл. С приближением сентября торговая активность в российской валюте может восстанавливаться - за вчерашний день объем торгов контрактом USDRUB_TOM впервые почти за две недели составил более 3 млрд. долл.

В целом группа валют развивающихся стран торговалась против доллара во вторник скорее разнонаправленно. В первой половине дня американская валюта находилась под давлением практически по всему спектру валют, однако с середины дня доллар смог продемонстрировать некоторое коррекционное восстановление (в том числе и против валют развивающихся стран).

Некоторое давление на рубль вчера могло оказывать снижение нефтяных котировок. Цены на нефть марки Brent (ноябрьский фьючерс) вчера локально опускались ниже отметки в 51 долл/барр. При этом данные по запасам нефти от API вышли в умеренно позитивном ключе – за прошедшую неделю запасы нефти сократились на 5,8 млн. барр., дистиллятов – на 0,5 млн. барр., запасы бензина – выросли на 0,5 млн. барр. Сегодня будут опубликованы данные по запасам и добыче нефти от EIA.

На рынке МБК ставка Mosprime o/n во вторник подросла до 8,78%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ увеличился до 2,998 трлн руб. Вчера Банк России провел депозитный аукцион сроком на одну неделю, абсорбировав тем самым средств банков на 1003,7 млрд. руб.

Базовым сценарием на сегодняшний день является консолидация пары доллар/рубль под отметкой в 59 руб/долл.

Облигации

Во вторник на рынке ОФЗ доходности на среднем и дальнем конце кривой демонстрировали тенденцию к росту.

Ухудшение настроений на глобальных рынках в начале вчерашнего дня (на фоне очередного ракетного запуска со стороны КНДР) нашло отражение и в динамике российского долгового рынка. На среднем и дальнем конце кривой доходности ОФЗ подросли на 2-5 б.п. Наибольшее снижение в цене продемонстрировали десятилетние ОФЗ 26207, опустившиеся ниже 103,0 от номинала.

Внешняя конъюнктура сегодня для долгового рынка складывается скорее нейтральной. Цены на нефть марки Brent (ноябрьский фьючерс) остаются в диапазоне 51-51,7 долл/барр. В целом на глобальных рынках наблюдается восстановление аппетита к риску, что при сохранении этой тенденции может способствовать некоторому восстановлению котировок ОФЗ.

В целом, на наш взгляд, для прогнозирования динамики вторичного рынка ОФЗ на ближайшую неделю важное значение будут иметь итоги сегодняшних аукционов Минфина. Сегодня Минфин РФ проведет размещение ОФЗ суммарно на 35,6 млрд руб - будут размещены ОФЗ 29012 (с погашением в 2022г.) на 15 млрд и ОФЗ 26219 (с погашением в 2026 г.) на 20.6 млрд руб.

Итоги сегодняшних аукционов Минфина могут стать в некоторой степени индикатором текущих настроений на долговом рынке.