Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Внешний фон сохраняется негативным по отношению к рублю


[28.07.2014]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Еженедельный обзор валютного рынка

Текущая неделя довольно насыщена публикациями данных США, что формирует ожидания роста волатильности. На наш взгляд, даже в случае публикации слабых данных из США паре EUR/USD будет довольно сложно переломить нисходящий тренд. В случае выхода сильных данных можно будет рассчитывать на достижение парой EUR/USD уровней 1,34х.

Внешний фон сохраняется негативным по отношению к рублю. Кроме того, неопределенность с санкциями по отношении России со стороны ЕС рисует весьма мрачную картину. К концу недели в случае негативного развития ситуации курс доллара может приблизиться к отметке 35,80 руб. В лучшем же случае следует рассчитывать на попытки вернуться к отметке 35 руб.

Глобальный валютный рынок

Евро продолжает находиться под давлением ослабления монетарной политики ЕЦБ и ожиданий относительно решения ФРС.

На глобальном валютном рынке пара EUR/USD продолжает аккуратное снижение. Еще в начале прошлой недели можно было наблюдать стабилизацию на уровне 1,353х. При этом рынок ожидал, что до решения ФРС о дальнейшей стратегии монетарной политики не следует рассчитывать на дальнейшее снижение. Тем не менее уже во вторник можно было наблюдать вторую волну распродаж евро, после чего ожидания стабилизации лишь усилились. Однако уже в пятницу пара вновь снизилась, достигнув уровня 1,343х.

В целом минувшая неделя проходила при довольно скудном информационном фоне. При этом следует отметить, что среди наиболее важных экономических событий прошлой недели можно выделить публикацию предварительных индексов деловой активности – PMI стран ЕС, которая состоялась в четверг – позволившую европейской валюте немного укрепиться. По итогам недели соотношение между долларом и евро составило 1,3430х.

Текущая неделя довольно насыщена публикациями данных США, что формирует ожидания роста волатильности. На наш взгляд, даже в случае публикации слабых данных из США паре EUR/USD будет довольно сложно переломить нисходящий тренд. В случае выхода сильных данных можно будет рассчитывать на достижение парой EUR/USD уровней 1,34х.

На этой неделе глобальный валютный рынок в отличие от прошлой недели ожидает довольно много важных событий, способных спровоцировать рост волатильности.

Так, в среду помимо долгожданного заседания ФРС по монетарной политике будет представлена оценка ВВП США за второй квартал. Следует отметить, что в последний раз, когда была представлена первая оценка ВВП США за первый квартал, рынки отреагировали весьма агрессивно ввиду того, что значение было существенно хуже прогнозов.

Кроме того, в пятницу будут представлены данные с рынка труда США, а также данные о личных доходах и расходах.

На наш взгляд, даже в случае публикации слабых данных из США паре EUR/USD будет довольно сложно переломить нисходящий тренд. В случае выхода сильных данных можно будет рассчитывать на достижение парой EUR/USD уровней 1,34х.

Локальный валютный рынок

Риски ужесточения санкций в отношении России не позволяют национальной валюте демонстрировать укрепление. При этом решение Банка России об ужесточении монетарной политики пока не оказывает существенной поддержки рублю.

Еще одна непростая неделя выдалась для рубля. При открытии торгов в прошлый понедельник рубль начал демонстрировать укрепление. Вероятнее всего, на рынке можно было наблюдать частичное закрытие коротких позиций, открытых накануне на новостях о санкциях США, а также о крушении самолета над территорией юго-востока Украины. Курс доллара при этом в первой половине недели смог снизиться до отметки 34,8 руб. Тем не менее во второй половине недели настрой инвесторов вновь сменился. Риски введения очередных санкций со стороны ЕС, а также возможное понижение суверенного рейтинга России не позволили непродолжительному укреплению рубля перерасти в полноценный тренд.

Кроме того, риторика представителей США о причастности России к катастрофе самолета сформировала вполне очевидный негативный настрой, а также подпитывает ожидания возможного введения очередных санкций.

В тоже время не следует забывать, что одним из знаковых событий прошлой недели было решение Банка России о повышении ключевой ставки на 50 б.п. до уровня 8%. Подобное решение было обусловлено сохраняющимися рисками дальнейшего роста индекса потребительских цен. При этом рубль отреагировал на это решение непродолжительным укреплением, которое впоследствии было полностью отыграно, и рубль завершил неделю в отрицательной зоне. Курс доллара на конец недели составил 35,06 руб., а стоимость бивалютной корзины – 40,48 руб.

Внешний фон сохраняется негативным по отношению к рублю. Кроме того, неопределенность с санкциями в отношении России со стороны ЕС рисует весьма мрачную картину. К концу недели в случае негативного развития ситуации курс доллара может приблизиться к отметке 35,80 руб. В лучшем же случае следует рассчитывать на попытки вернуться к отметке 35 руб.

Текущая неделя на локальном валютном рынке началась при куда более негативных настроениях в отношении рубля, чем это было ранее. Помимо уже имеющегося негатива и ожиданий санкций со стороны ЕС давление на рубль усилилось на фоне появления информации, о том что суд в Гааге частично удовлетворил требования бывших акционеров ЮКОСа и постановил, что Россия должна возместить 50 млрд долл. На этом фоне курс доллара достиг отметки 35,38 руб. При этом мы не исключаем, что при введении санкций со стороны ЕС рубль может продолжить демонстрировать ослабление.

Кроме того, не следует забывать о предстоящем на этой неделе заседании ФРС США. В случае если риторика главы ФРС по итогам двухдневного заседания будет иметь сильный «ястребиный» тон, вероятнее всего, валюты развивающихся рынков могут испытать на себе давление, в том числе и рубль.

Можно отметить, что пока сложно представить события, которые могли бы оказать рублю существенную поддержку. Завершение налогового периода существенно ограничит объемы продажи валюты со стороны экспортеров. В подобных условиях лучшее, на что придется рассчитывать – это на стабилизацию ситуации. При этом мы полагаем, что к концу недели в случае негативного развития ситуации курс доллара может приблизиться к отметке 35,80 руб. В лучшем же случае следует рассчитывать на попытки вернуться к отметке 35 руб.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов