Глобальные рынки

В центре внимания рынка на этой неделе будут «минутки» ФРС.

С начала февраля доходность UST’10 демонстрирует устойчивый рост после достижения локального минимума на уровне 1,64% годовых, достигнув на текущий момент отметки 2,05% годовых на фоне ожиданий скорого начала повышения ставок ФРС США. В этом ключе внимание инвесторов на этой неделе будет приковано к публикации протоколов заседания ФРС США, которая пройдет в среду.

Также основная масса статистики придется на среду – данные по началу строительства домов, индекс PPI, а также промышленного производства за январь.

Кроме того важным фактором для рынка останется Греция. Сегодня министры финансов стран ЕС обсудят продление программы финансовой помощи для Греции.

На фоне выходного в США активность на рынках ожидается низкой.

Еврооблигации

Уверенный рост в большинстве бумаг. Лучше рынка банковский сегмент.

В целом в конце недели у рынка не было негативных новостей, что вкупе с позитивом на сырьевых площадках, в том числе преодоление на рынке нефти уровня в 60 долл за барр., позволило рынку показать существенное снижение доходностей. В среднем падение доходностей в течение дня было на уровне в 0,5-0,7 п.п. Лучше рынка были бумаги частных банков, где можно было отметить снижение доходностей за планкой в 1%. Среди других выпусков отметим довольно уверенные покупки в выпуске KOKS-16 – за день бумага потеряла в доходности более 4%. Отметим, что этот короткий выпуск в целом выглядит довольно интересно для инвестирования.

Сегодня с утра нефть продолжает сохранять позитивный тренд, что поддержит динамику рынка сегодня. Вместе с тем мы бы не исключали, что после уверенного роста часть инвесторов может предпочесть зафиксировать позиции на фоне неоднозначного новостного фона относительно исполнения минских соглашений.

Сегодня ждем продолжения роста на рынке.

FX/Денежные рынки

Неделя для рубля начнется с консолидации.

Прошедшая неделя оказалась позитивной для национальной валюты – переговоры в Минске в «нормандском» формате и начало перемирия на Украине совпали с ростом цен на нефть выше 60 долл. за баррель, в результате чего рубль оказался в лидерах роста среди валют развивающихся стран относительно доллара, укрепившись на 4,65% - до 62,86 руб.

Новости с Украины, а также с нефтяных площадок продолжат оказывать ключевое влияние на рубль. На фоне выходного дня в США ожидаем консолидацию нефтяных цен в начале недели. Также хрупкое перемирие на Украине не внушает устойчивого позитива инвесторам. Поддержкой рублю может выступить налоговый период, однако на текущий момент влияние данного фактора ограничено.

Ожидаем консолидацию рубля в начале недели. При отсутствии негатива со стороны геополитики и коррекции цен на нефть рубль может продемонстрировать некоторое укрепление, протестировав уровень 60 руб.

Ожидаем консолидацию рубля в начале недели.

Облигации

Уверенное ралли на рынке. Длинные ОФЗ уверенно преодолели планку доходности в 12%.

В пятницу у рынка не было поводов не показать уверенный ценовой рост. Два ключевых для рынка фактора - геополитика и нефть не преподносили неприятных сюрпризов. За день бумаги показали ценовой рост преимущественно за планкой в 100-150 б.п. Более того доходность выпусков ОФЗ на длинном отрезке кривой преодолела планку в 12% доходности.

Отметим, что на этой неделе, при отсутствии негативных новостей мы можем увидеть новые первичные размещения. Так, в пятницу стало известно, что АФК Система планирует размещать новый выпуск облигаций.

Сегодня мы не исключаем, что часть инвесторов, после довольно уверенного ралли на рынке в конце недели, может предпочесть зафиксировать позиции. Новостной фон с утра складывается довольно смешанным. Сообщения в СМИ о несоблюдении минских договоренностей могут оказывать давление на рынок. Вместе с тем конъюнктура на рынке нефти пока говорит о поддержке со стороны этого фактора. В целом мы не исключаем достижения уровня в 65 долл. за барр в ближайшее время.

Сегодня ждем продолжения роста на рынке.

Корпоративные события

ЦБ отозвал лицензию у СБ Банка

Центробанк России отозвал лицензию на осуществление банковской деятельности у Судостроительного Банка, сообщает пресс-служба регулятора. По сведениям регулятора, СБ Банк проводил высокорискованную кредитную политику, связанную с размещением денежных средств в низкокачественные активы. «В результате формирования резервов, адекватных принятым рискам, кредитная организация полностью утратила собственные средства. В связи с потерей ликвидности СБ Банк своевременно не выполнял обязательства перед кредиторами. При этом кредитная организация представляла в Банк России недостоверную отчетность, скрывающую наличие оснований для осуществления мер по предупреждению несостоятельности, и не исполняла требования надзорного органа об отражении в отчетности всех неисполненных обязательств перед кредиторами», — подчеркивает ЦБ.

Руководители и собственники СБ Банка не приняли действенных мер по нормализации его деятельности, а из-за низкого качества активов кредитной организации осуществление процедуры финансового оздоровления с привлечением АСВ не представлялось возможным.

Бизнес модель СБ Банка предполагала привлечение фондирования как от населения (21,8 млрд руб.), так и от корпоративных клиентов, и размещение средств в преимущественно в корпоративное кредитование (43,3 млрд руб.). Помимо низкого качества кредитов на балансе давление на устойчивость банка оказала отрицательная переоценка портфеля ценных бумаг, который на 01.01.2015 г. составил 20,9 млрд руб. или 27% от валюты баланса. У банка в обращении находились рублевые облигации на 1 млрд руб. Учитывая резолюцию ЦБ, перспективы держателей облигаций на возмещение средств весьма незавидны.