Фонды облигаций EM за 5-11 февраля: Спрос сохраняется

Аукционы говорят о высоком спросе на американские бумаги

По данным EPFR Global, на неделе к 11 февраля приток средств в облигации EM составил 0,5 млрд долл. (против +1,1 млрд долл. неделей ранее). Фонды облигаций DM зафиксировали приток в 10,5 млрд долл. (против +20,2 млрд долл.).

В ожидании QE от ЕЦБ спрос на долговые бумаги DM остается высоким, несмотря на усилившиеся ожидания скорого начала цикла повышения ключевой ставки ФРС (сильные данные по рынку труда 6 февраля спровоцировали рост YTM UST10 на 20 б.п.) и риски в еврозоне, связанные с выделением финансирования Греции. В частности, об этом свидетельствуют успешные крупные размещения компаний в США: Microsoft (10,75 млрд долл.) и Apple (6,5 млрд долл.). Кроме того, аукцион UST10 объемом 24 млрд долл. ознаменовался самым высоким с декабря 2011 г. спросом нерезидентов.

Институциональные инвесторы за обозначенный период нарастили вложения в облигации EM на 486 млн долл. (против +1,4 млрд долл.). Розничные инвесторы продолжили выводить средства из фондов облигаций EM (-28 млн долл. против -387 млн долл.).

Спрос на российские облигации снизился

Приток в российские бумаги за период составил 17 млн долл. (против +58 млн долл. неделей ранее). С начала 2015 г. зафиксирован отток в 76 млн долл. (против -654 млн долл. за аналогичный период 2014 г.).

Потоки в облигации других EM были смешанными. Притоки наблюдались в долговые бумаги Мексики (+70 млн долл. против +119 млн долл.), ЮАР (+23 млн долл. против +50 млн долл.), Турции (+17 млн долл. против +41 млн долл.). Отток же отмечен из Китая (-216 млн долл. против +82 млн долл.) и Бразилии (-26 млн долл. против -110 млн долл.).

Суверенные спреды развивающихся рынков имели тенденцию к сужению. Общий для EM показатель EMBI+ сжался на 4 б.п. до 412 б.п., EMBI+ Russia – на 47 б.п. до 494 б.п., спред Мексики – на 3 б.п. до 201 б.п.

Объем размещений еврооблигаций EM составил 6,9 млрд долл. (против 7,8 млрд долл. в предыдущем периоде).