Российский рынок облигаций

Доходность 10-летних ОФЗ вчера выросла на 4 б.п., до 5,99% годовых. При нейтральном внешнем фоне цены рублевых облигаций снижались под давлением большого объема размещения нового госдолга с дисконтом к вторичному рынку.

Минфин вчера на аукционах обновил рекорд по объему размещения ОФЗ, продав 12-летние флоатеры на 350,6 млрд руб. Цена отсечения по ОФЗ-ПК 29017 составила 94,188% от номинала против 95,99% при закрытии торгов во вторник 10-летнего выпуска 29013. Как и на прошлой неделе Минфин удовлетворил большую часть заявок, предоставив скидку по цене. Объем размещения классических 15-летних ОФЗ-ПД 26233 составил 21,7 млрд руб. Доходность по цене отсечения - 6,33% годовых, что содержит премию 5 б.п. к закрытию во вторник.

В ближайшие дни ожидаем доходность 10-летних ОФЗ в диапазоне 5,95 – 6,15% годовых. Давление на рынок может оказать ослабление спроса на риск ЕМ в связи задержкой принятия пакета новых бюджетных стимулов в США и риски замедления деловой активности из-за распространения коронавируса. Поддержку рублевым облигациям оказывают цены на нефть выше 43 долл за баррель.