Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Участники рынка сегодня могут перейти к покупкам в российских евробондах


[01.06.2015]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Глобальные рынки

Данные о ВВП США не удивили участников глобального долгового рынка.

В пятницу на глобальном долговом рынке можно было наблюдать плавное снижение доходностей, как госбумаг стран ЕС, так и США. Поводом для снижения доходностей на глобальном долговом рынке стали представленные данные о ВВП США за первый квартал, которые отразили замедление экономики в пределах -0,7%, что совпало с прогнозами.

Следует отметить, что причина роста спроса инвесторов на сегмент госдолга, связан с формированиями ожиданий относительно дальнейшей стратегии ФРС в монетарной политике. Так, если бы данные оказались лучше ожиданий, участники рынка начали закладывать в цены более скорое и более агрессивное повышение ставки американским регулятором.

В раках европейской сессии доходности десятилетних госбумаг Германии и Франции достигли уровня 0,488% и 0,8% соответственно. Доходности UST-10 по итогам недели достигли значения 2,12%.

Сегодня на фоне публикации большого блока данных об индексах деловой активности стран ЕС можно будет рассчитывать на рост волатильности на долговых площадках.

Еврооблигации

В пятницу российские суверенные евробонды умеренно снижались, не показывая заметных ценовых движений и реакции на резкий разворот в конце торгов нефтяных цен.

В пятницу российские суверенные евробонды умеренно снижались, не показывая заметных ценовых движений, несмотря на резкий разворот нефтяных цен ближе к концу торгов. Так, длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 в цене опустились на 17-23 б.п., Russia-30 все также в боковике – цена 117,298%, доходность 3,7%. Корпоративные выпуски в основном демонстрировали снижение в пределах 20-50 б.п. Хуже рынка были длинные займы Газпрома, Газпром нефть, суборды РСХБ и Сбербанка.

Сегодня с утра цены на нефть марки Brent находятся выше отметки 65,2 долл. за барр., что в целом располагает к покупкам в российских евробондах, которые к тому же в пятницу еще не отреагировали на ценовое восхождение нефтяных котировок. Давление по-прежнему будет исходить от неразрешенности Греческого вопроса, к тому же на ход торгов может повлиять события этой недели, как заседание ЕЦБ и саммит ОПЕК. Вместе с тем, возможности роста ограничены спрэдами к кривым суверенных евробондов других стран EM (40-45 б.п.).

Участники рынка могут перейти к покупкам в российских евробондах, которые в пятницу еще не отреагировали на ценовое восхождение нефтяных котировок.

FX/Денежные рынки

Рубль вслед за нефтью продемонстрировал небольшое укрепление.

В рамках пятничных торгов рубль продемонстрировал небольшое укрепление позиций относительно базовых валют. При этом можно отметить, что при открытии рубль продолжил следовать в направлении выбранном еще накануне. Основным фактором поддержки рубля в первой половине торгов можно назвать стабилизацию ситуации на сырьевых площадках, а затем и восстановление котировок нефти выше уровня 64 долл. за барр. По итогам недели курс доллара составил 52,42 руб., а стоимость евро 57,58 руб.

На этой неделе сценарий развитие событий на локальном валютном рынке напрямую будет зависеть от ситуации на сырьевых площадках. По нашим ожиданиям, котировки нефти будут демонстрировать высокую волатильность, что не лучшим образом будет отражаться на позициях национальной валюты. Мы полагаем, что наиболее вероятный диапазон курса рубля на эту неделю – 51,0 – 53,5 руб. Сегодня на фоне пятничного роста котировок нефти рубль может продемонстрировать небольшое укрепление до уровня 51,8 руб. по отношению к доллару.

На денежном рынке кривая ставок МБК принимает все более пологую форму. Подобная тенденция обусловлена ожиданиями относительно предстоящего 15 июня решения ЦБ по процентной ставке. При этом можно отметить, что уровень ликвидности в банковской системе продолжает находиться вблизи минимальных значений.

Сегодня на фоне пятничного роста котировок нефти рубль может продемонстрировать небольшое укрепление до уровня 51,8 руб. по отношению к доллару.

Облигации

В пятницу в ОФЗ были покупки, хотя и при невысокой торговой активности, на фоне умеренного укрепления рубля и восхождения нефтяных цен.

В пятницу в ОФЗ были покупки, хотя и при невысокой торговой активности, на фоне умеренного укрепления рубля и восхождения нефтяных цен – рост котировок после просадки накануне был в пределах 10-40 б.п. Больше всего дорожали длинные выпуски, дальний конец кривой в доходности опустился на 8-10 б.п. до уровня в 10,5%. В целом, игроки могли воспользоваться снижением котировок ОФЗ накануне, когда кривая приблизилась к отметке 10,9-11%, перейдя к покупкам, учитывая сформировавшиеся устойчивые ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ РФ, в том числе на ближайшем заседании 15 июня, где регулятор на наш взгляд, может пойти на смягчение на 100-150 б.п.

Сегодня в ОФЗ вполне могут продолжиться покупки следом за укреплением рубля и подорожавшей нефтью, в том числе на более привлекательном по доходности среднем отрезке кривой.

Сегодня в ОФЗ вполне могут продолжиться покупки следом за укреплением рубля и подорожавшей нефтью.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов