Комментарий трейдера:

Облигации: Доходность UST'10 продолжает расти, достигнув отметки 2,66 на сильной статистики по США. При эом котировки ОФЗ 26207 предприняли попытку роста до отметки 105,9, однако к вечеру вернулись на уровень 105,5. Минфин на фоне ухудшения конъюнктуры снизил дюрацию предлагаемых выпусков - сегодня пройдут аукционы по 3- и 7-летним бумагам на 30 млрд. руб. Ждем размещения коротких бумаг в полном объеме при более слабом спросе на 7-летний выпуск. Ключевая статистка по США выйдет в четверг и пятницу, в связи с чем сегодня ожидаем торги госбумагами в широких спрэдах.

Глобальные рынки

Глобальные долговые площадки продемонстрировали рост доходностей в ожидании решения ЕЦБ.

Участники глобального долгового рынка продолжают находиться в ожидании предстоящего решения ЕЦБ, а также публикации блока статистики из США. Напомним, что от европейского регулятора ждут понижения процентных ставок на фоне слабых экономических данных и понижающихся темпов инфляции. Кроме того в четверг будут представлены предварительные данные о ВВП США за третий квартал, а в пятницу - данные с рынка труда.

На этом фоне в рамках европейской сессии десятилетние бонды ключевых регионов ЕС, а также США, продемонстрировали рост.

На глобальном валютном рынке в первой половине дня пара EUR/USD торговалась у отметки 1,35х. Однако при открытии американской сессии наметилось непродолжительное укрепление доллара. По итогам дня соотношение между долларом и евро составило 1,347х.

На наш взгляд, в случае принятия ЕЦБ решения о смягчении монетарных условий евро может продемонстрировать иррациональное укрепление относительно доллара.

Сегодня, вероятнее всего, рынки продолжат торговаться без особого энтузиазма в ожидании ключевых событий четверга и пятницы.

Еврооблигации

День в минусе. Инвесторы уверенно фиксировались в суверенном и корпоративном сегментах.

Отрицательная динамика на локальном рынке вчера только усугубилась. Инвесторы продолжили фиксировать позиции в большинстве сегментов российских еврооблигаций. На суверенной кривой более всего пострадавшими значились Russia-42 и Russia-43, которые потеряли за день около 120 б.п. Остальные бумаги кривой теряли в пределах 50 б.п. В корпоративных бумагах инвестиционной категории более всего продавали бонды Лукойла, Сбербанка и ВТБ, где ценовая просадка наиболее длинных выпусков доходила до 70 б.п. В бумагах второго эшелона больше всего за день подросла в доходности кривая Вымпелком, где выпуски теряли до 80 б.п. по итогам дня. Отметим, что исключением не стали выпуски Alliance Oil, которые после роста цен в предыдущие дни теряли до 40 б.п. в цене.

Сегодня ждем смягчения настроений инвесторов, однако с сохранением отрицательной динамики

FX/Денежные рынки

Рублю не удалось удержаться от ослабления под действием внешнего негатива.

В первый рабочий день, после трехдневных выходных национальная валюта продолжила демонстрировать ослабление позиций. В первой половине дня в отсутствие активности на глобальных валютных и сырьевых площадках рубль торговался на уровнях закрытия пятницы. Во второй половине дня вслед за началом публикации макростатистки вернулась активность и на глобальные площадки, где пара EUR/USD вновь начала снижаться. Отметим, что по итогам дня курс доллара по отношению к рублю составил 32,51 руб., стоимость бивалютной корзины – 37,58 руб., что немного выше уровня начала интервенций ЦБ.

На денежном рынке ситуация вчера сохранялась стабильной – спрос на предлагаемые монетарными властями ресурсы был довольно низкий. Так на проведенном Росказначейством депозитном аукционе из предложенных 350 млрд руб. оказалось востребовано лишь 273 млрд руб. Отметим, что банкам предстоит вернуть 343 млрд руб., ранее размещенных Росказной. Кроме того на семидневном аукционе прямого РЕПО было привлечено 1,891 трлн руб., что почти на 100 млрд руб. меньше, чем неделей раньше. Таким образом, сегодня банкам предстоит вернуть монетарным властям порядка 170 млрд руб. Тем не менее, если ЦБ не будет сокращать объем по однодневному РЕПО, то это не должно отразиться на ставках денежного рынка.

Сегодня рубль в очередной раз может продемонстрировать небольшое ослабление позиций. Тем не менее, рассчитывать на сильную коррекцию пока не следует.

Облигации

Начало недели без особых оборотов и ценовых изменений.

Первый день текущей короткой рабочей недели инвесторы начали довольно безыдейно. Торговые обороты вчера практически в два раза были ниже уровней закрытия пятницы. Котировки в целом оставались на месте. Так, цена по 26207 по итогам закрытия в точности совпала со значением по итогам конца прошлой недели – 105,5 %. Схожая динамика главенствовала по всей кривой госбумаг. Возможно, сегодняшнее размещение аукциона по 7-летнему 26214 (20 млрд руб.) и 3-летнему 25082 (10 млрд руб.) может оживить ситуацию на рынке. Смещение акцента регулятора в сторону более короткой дюрации вероятно обусловлено тем, что большая часть статистики из Европы и США будет представлена начиная с четверга и желанием разместить запланированные 30 млрд руб. Мы не видим премии в предложении Минфина, что может сдерживать интерес инвесторов. Так, 26214 предлагается инвесторам в диапазоне 7-7,05% а 25082 - 6,38-6,43%. В целом, мы считаем, что инвесторы покажут больший спрос на короткий выпуск и более умеренный интерес к 7-летнему бонду. Итоги аукциона могут отразить ожидания инвесторов относительно развития ситуации на глобальных площадках.

Сегодня ждем большей активности на рынке с акцентом на незначительные покупки ближе к середине дня.