Евразийский банк развития (A3/BBB/BBB) 27 февраля открывает книгу заявок на 7-летние облигации серии 02 объемом 5 млрд. руб.

Индикативная ставка купона составляет 9,00-9,25% (YTP 9,31 – 9,58%) годовых к оферте через 3 года.

Закрытие книги намечено на 28 февраля, дата размещения на ММВБ — 1 марта.

Организаторы: ВТБ Капитал, ВЭБ Капитал, Райффайзенбанк, РОН Инвест, Тройка Диалог.

КОММЕНТАРИЙ К РАЗМЕЩЕНИЮ

В начале февраля был размещен выпуск ЕАБР, 01 с купоном 8,5% годовых при 2-летней оферте и премии к кривой госбумаг в размере 190 б.п. На текущий момент кривая облигаций банка торгуется примерно на том же уровне при спрэде 180-190 б.п.

Прайсинг по новому выпуску предполагает премию к ОФЗ в диапазоне 225-255 б.п., что выглядит интересно, даже несмотря на 3-летнюю длину займа. Рекомендуем участвовать в выпуске ближе к нижней границе маркетируемого диапазона, что позволит получить от 35 б.п. премии к собственной кривой.

Полную версию обзора см. в приложенном файле.