Ситуация на рынке FOREX

• Пятничные опасения по поводу Греции, которым впоследствии не суждено было сбыться, спровоцировали в последний трудовой день минувшей недели фиксацию прибыли по многим валютам в паре с долларом США. В результате индекс доллара к корзине из шести ведущих мировых валют вырос на 0,7%, обновив максимум февраля 2012 г. и достигнув отметки в 79,144 п. Валюты азиатского региона также снизились по итогам дня против доллара — соответствующий индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, опустился на 0,31% — до 117,23 п.

• Между тем, учитывая последние комментарии представителей ФРС, в том числе Б.Бернанке, регулятор, похоже, продолжает подготовку к запуску новых стимулирующих мер, направленных в первую очередь на поддержание рынка недвижимости, что в значительной степени и сдерживает доллар от более существенного роста. Выступая в пятницу на заседании Национальной ассоциации строителей жилья, глава ФРС отметил, что власти стараются помочь домовладельцам, испытывающим затруднения по выплатам ипотеки или стоящим на грани банкротства, однако этих мер пока недостаточно для существенного улучшения ситуации в секторе недвижимости, которое препятствует ускорению темпов восстановления экономики. Также, несмотря на помощь домовладельцам, избежать изъятия недвижимости банками в некоторых случаях не удается. Отметим, что по последним данным ведомства, в стране насчитывается около 1,75 млн. пустующих или выставленных на продажу домов. И хотя этот показатель несколько снизился за последние несколько лет, он остается значительно выше значений первой половины 2000-х годов – 1,25 млн. Более того, процентное отношение количества домов, выставленных на продажу, к общему объему домовладений, также высоко – 2,3% (на конец 2011 г.), в то время как еще в 2000 г. оно равнялось 1,6%.

• Пара EURUSD изменялась я пятницу в диапазоне 1,3156-1,3322, закрепившись к концу дня в районе 1,3197. Между тем в понедельник утром греческий парламент проголосовал за новый пакет мер жесткой экономии, на что евро отреагировал ростом. За законопроект о реформах проголосовали 199 из 300 законодателей, голосовавшие против реформ были исключены из своих фракций. Отметим, что голосование проходило сложно, и для того, чтобы добиться положительного результата, пяти греческим министрам пришлось уйти в отставку в знак протеста в пятницу. Учитывая растущие внутрипартийные разногласия, одобренные сегодня предложения по реформам могут быть пересмотрены после апрельских парламентских выборов, а значит, греческие проблемы продолжат оказывать давление на рынки, даже если стране удастся благополучно пройти платежи по долговым обязательствам, намеченным на 20 марта.

• Следует добавить, что теперь в центре внимания обсуждения PSI (программы реструктуризации суверенного долга перед частными инвесторами), которые также несут в себе риски. В пятницу рейтинговое агентство S&P заявило, что рейтинг Греции будет понижен до статуса «выборочный дефолт», если оговорки о коллективных действиях (CAC) будут утверждены, что, по сути, заставит держателей долга Греции понести убытки по своим облигациям против своей воли.

• Для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут у отметок: 1,3280, 1,3305, 1,3333, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3209, 1,3167, 1,3080. Сегодня к моменту написания обзора стали известны итоги аукционов бумаг Германии, чьи 6-месячные бонды разместились хуже, чем в январе — под более высокую ставку (0,076%) и с меньшим спросом (1,5x), и Италии. При этом размещение итальянских бумаг прошло более благополучно и дает надежды, что Италия сможет пройти февральские и мартовские погашения части своей задолженности без каких-либо затруднений. Позже сегодня состоится размещение бумаг Франции и несколько встреч с участием канцлера Германии А.Меркель.

• На текущей неделе помимо греческих новостей внимание инвесторов привлекут публикации показателей ВВП для еврозоны (могут сообщить о новой волне рецессии в Италии и Бельгии) и Японии, данные по занятости в Великобритании и Австралии, квартальные отчеты по инфляции и протоколы с последних заседаний Банков США и Великобритании. Также состоятся заседания Банков Японии и Швеции и многочисленные выступления политиков по обе стороны Атлантического океана, в том числе 16 февраля выступит глава ФРС Б.Бернанке.

• Помешать сегодня азиатским инвесторам осуществить широкомасштабные покупки рисковых активов смогли данные из Японии, сообщившие о сокращении экономики страны за 2011 г. на 2,3%. Однако были и позитивные сигналы в лице комментариев премьер-министра КНР Вэнь Цзябао, который заявил, что страна должна начать «тонкую настройку» кредитно-денежной политики в этом квартале. Это несколько поддержало австралийский доллар, поскольку усилились ожидания, что ЦБ КНР в скором времени пойдет на смягчение монетарной политики. На этом фоне пара AUDUSD торговалась в районе 1,0669-1,075.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Как мы и ожидали, доллар все же смог вернуться в паре с рублем к концу прошлой недели к 30 руб. на фоне усилившихся коррекционных настроений на рынках. При этом беря во внимание ряд предстоящих событий недели, в том числе касающихся Греции, а также учитывая публикацию данных по ВВП еврозоны за IV кв., можно сказать, что у рубля остается все меньше шансов для возобновления роста. Единственное, что может его поддержать, — это стартующий 15 февраля налоговый период в РФ, который уже повлиял на ситуацию на денежном рынке. Учитывая это ему пока вряд ли удастся покинуть, сформировавшийся за последние дни диапазон торгов 29,74-29,98 руб. Однако, проход в ту или иную сторону сулит рублю либо обновление максимумов года, либо его возвращение к 31 руб.

• Тем не менее, в сложившихся обстоятельствах, наш прогноз по движению пары USDRUB до 31,20 руб. до конца месяца мы сохраняем.

• В целом ситуация с ликвидностью остается благоприятной, но с приближением налоговых дат ставки денежного рынка подрастают. Так, ставки МБК «овернайт» держатся сегодня около 4,25%, в то время как стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона поднялась до 5% с пятничных 4,75%.

• Общая рублевая ликвидность увеличилась вчера на 31,711 млрд. руб. — до 1292,413 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций выросли с 504,038 до 869,002 млрд. руб., при этом депозиты сократились с 756,664 до 423,411 млрд. руб.