Ситуация на рынке FOREX

• Доллар США оказался явным аутсайдером дня, в то время как на рынках преобладал оптимизм, позволивший инвесторам закрыть часть коротких позиций по многим рисковым активам, в том числе евро. Причем, несмотря на праздничный день в США, объемы торгов на валютных рынках снизились незначительно, тогда как объемы торгов на рынках ценных бумаг были ниже, чем обычно, но это не помешало индексу S&P 500 подпрыгнуть на внушительные 3,4%.

• Аппетит к риску поддержали, главным образом, спекуляции на тему улучшения ситуации с долговым кризисом еврозоны, вышедшая лучше ожиданий макростатистика и новости о том, что правительство Китая планирует увеличить свою долю в крупнейших банках страны. Хотя последний фактор вряд ли можно считать позитивным, т.к. он только усиливает опасения относительно ситуации в КНР, где банки подвержены рискам, в первую очередь из-за рынка недвижимости, на котором отмечается спад. Так, индекс климата рынка недвижимости КНР упал в августе до уровня сентября 2009 г. – до 101,12%. Заметим, что внутренние проблемы могут также помешать и планам по инвестициям, в том числе в Грецию. По словам греческого вице-премьера Т.Пангалоса Китай сейчас изучает возможность покупки активов в Греции.

• Пара EURUSD торговалась вчера в диапазоне 1,3346-1,3699, закрепившись к концу дня в районе 1,3661. Ралли европейской валюты было также связано со спекуляциями на тему положительного решения по поводу следующего транша для Греции. Отметим вчерашний комментарий министра финансов Греции Э.Венизелос о том, что Афины завершили переговоры с «Тройкой», которая с сентября задерживала 8-миллиардный транш кредитной поддержки стране. Причем, судя по сообщению, появившемуся в Reuters со ссылкой на неназванный источник, о том, что инспекторы ЕС/МВФ/ЕЦБ уже во вторник озвучат свое решение. Полагалось ранее, что «Тройка» озвучит свое итоговое заключение в четверг. Тем не менее, вчерашняя динамика греческих долговых бумаг, когда доходности по некоторым из них обновили рекордные максимумы (дох-ть 1-леток перевалила за 150% рубеж) указывает на пессимистичный настрой инвесторов по поводу дальнейшего разрешения ситуации.

• В то же время, ратификация новых полномочий европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) почти во всех 17 странах еврозоны практически завершена, за исключением ряда стран, в том числе Словакия. Причем как раз сегодняшнее голосование в словацком Парламенте вызывает опасения, поскольку у законодателей нет согласия по данному вопросу. Так, младшая партия из коалиционного правительства пообещала в понедельник проголосовать против законопроекта. В случае негативного исхода, на рынки могут вернуться сомнения относительно способности валютного блока реагировать на разрастающийся кризис.

• Вчера выходили данные по промышленному производству Франции (+0,5%м/м) и Италии (+4,3%м/м) и торговому балансу Германии (11,8 млрд. евро), которые оказались несколько лучше ожиданий и предыдущих публикаций. При этом индекс настроений инвесторов Sentix вновь снизился (до – 18,5 п.).

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3626, 1,3682, 1,3750, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3562, 1,3482, 1,3420. За исключением вышеперечисленных событий дня также стоит выделить ежемесячные цифры по бюджетному исполнению США и начало сезона отчетности американских компаний, который традиционно стартует с отчета компании Alcoa. Также выступят глава ЕЦБ Ж.-К.Трише и Председатель Еврокомиссии Жозе Мануэль Баррозу. Кроме этого, Еврокомиссия представит квартальный отчет по еврозоне. Кроме этого, уже стали известны итоги аукционов 3 и 12-месячных бумаг Италии, которые, несмотря на недавнее решение рейтинговых агентств, разместились с хорошим спросом и под более низкую ставку, чем на предыдущем аукционе. Так, дох-ть 1-летней бумаги понизилась с 4,153% до 3,570%. Отметим, низкую репрезентативность этих результатов, т.к. аукционы коротких бумаг редко бывают показательными.

• Аппетит к риску на сегодняшних торгах в Азии оставался стабильным, при этом китайский индекс Shanghai comp. Вырос лишь на 0,16%, практически проигнорировав сообщения о возможных покупках акций банков КНР. Пары EURUSD и USDJPY изменялись в районе 1,3617-1,3654 и 76,63-76,76, соответственно.

• Между тем сегодня ЦБ Индонезии принял решение понизить ставку с 6,75% до 6,5%, став, таким образом, одним из первых Банков региона, который сместил свое внимание с инфляционного управления на поддержание экономического роста на фоне высоких глобальных рисков, способных негативно отразиться на экономике страны. В результате этого можно предположить, что и другие азиатские ЦБ могут решиться на такие же действия вследствие того, что ожидаемого ранее роста развитых экономик так и не случилось, а значит, страны Азии вынуждены будут поддерживать свой рост, только за счет своих сил. Возможными последствиями политики смягчения могут стать продажи валют региона, индекс которых по отношению к доллару США, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, упал к концу III кв. в район минимумов года - до 114,64 п. Причем в случае дальнейшего снижения азиатских валют, их индекс может понизиться до минимумов 2010 г. – до 110 п.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Конкурентам рубля вчера так и не удалось наверстать ими упущенное на фоне спекулятивного роста цен на нефть (подробнее см. «Обзор товарных рынков» за 11.10.11) и общего оптимистичного внешнего фона. Тем не менее, риски возобновления негативных тенденций сохраняются, предполагая тем самым продажи рубля. С технической стороны, от текущих уровней российская валюта может снизиться в ближайшее время к доллару вплоть до 32 руб. Поддержкой же для него станет отметка - 31,30 руб.

• Ситуация на денежном рынке РФ, судя по вчерашнему спросу на краткосрочную ликвидность от ЦБ (рамках однодневного аукционного РЕПО с регулятором банки вчера привлекли 183,25 млрд. руб. при лимите в 150 млрд. руб.) далека от улучшения, поэтому возможны внутридневные всплески ставок, как это было и вчера. Ставки «овернайт» МБК подросли до 5,25%. При этом стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона составила 5,25%, но уже сегодня к обеду ставки устремились вверх.

• Между тем, отметим итоги сегодняшнего аукциона Минфина, спрос на средства которого составил 234,5 млрд. руб. при лимите в 115 млрд. руб. Таким образом, эти цифры в очередной раз указывают на нестабильность конъюнктуры на денежном рынке.

• Общая рублевая ликвидность выросла вчера на 104,28 млрд. руб. до 916,257 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций увеличились с 515 до 712,066 млрд. руб., в то же время депозиты сократились с 296,977 до 204,191 млрд. руб.