Российский рынок облигаций

Во вторник кривая доходности ОФЗ сместилась вниз на 1-2 б.п. Покупки рублевых облигаций проходили на фоне роста нефтяных цен и усиления аппетита к риску развивающихся стран на глобальных рынках. Инвесторы ожидают, что ограничения деловой активности из-за коронавируса будут не такими масштабными, как весной, а монетарные и бюджетные стимулы расширятся.

Минфин РФ сегодня проведет размещение нового флоатера ОФЗ-ПК 29017 (погашения 25 августа 2032) и 15-летних ОФЗ с фиксированным купоном серии 26233 без объявления лимита. Ожидаем большой спрос на флоатер со стороны российских банков, которые на этой неделе получили дополнительную ликвидность от ЦБР по операциям месячного РЕПО на 600 млрд руб.

С учетом рисков снижения нефтяных цен и ослабления рубля для 10-летних ОФЗ считаем актуальным диапазон доходности 5,95 – 6,15% годовых.