Глобальные рынки

Сильные данные о ВВП США стали поводом для роста доходности UST.

На глобальном долговом рынке в пятницу участники пребывали в ожидании публикации данных об экономике США, а именно, окончательных цифр ВВП за второй квартал.

При этом в рамках европейской сессии можно было наблюдать небольшой рост доходности государственных облигаций стран ЕС.

Представленные данные о ВВП США оказались лучше предыдущего оценочного значения (4,6%), что лишь усилило ожидания возможного усиления ястребиной риторики со стороны ФРС. Доходности UST-10 при этом достигли уровня 2,52% против 2,5% накануне.

На глобальном валютном рынке пара EUR/USD продолжает демонстрировать снижение. По итогам пятницы соотношение между долларом и евро составило 1,2672х.

Вероятнее всего подобная ситуация на глобальном валютном рынке может сохраниться до заседания ЕЦБ, которое состоится в четверг.

На глобальном долговом рынке сегодня торги будут проходить без особых изменений. Вероятнее всего, участники предпочтут воздержаться от активных действий до решения ЕЦБ.

Еврооблигации

Российские евробонды росли в доходности на фоне негативной внешней конъюнктуры.

Сохраняющаяся негативная конъюнктура на глобальных рынках не оставила в пятницу шансов для российских бумаг. Так же как и большинство бумаг развивающихся рынков, российские евробонды росли в доходности. При этом если ранее на неделе бумагам удавалось сопротивляться внешнему негативу, то в пятницу евробонды России выглядели преимущественно хуже рынка.

В суверенном сегменте снижение цен ограничивалось планкой в 50 б.п. В корпоративных бумагах продажи были более агрессивными и зачастую приводили к снижение цен до 100 б.п. Довольно весомо продавали бумаги ХКФ Банка, отыгрывая снижение рейтинга от агентства Moоdy's. Отметим также продажи в бумагах Сбербанка.

Для долговых бумаг предстоящая неделя в части макроэкономической статистики должна быть довольно спокойной. Основным событием станет заседание ЕС в части смягчения санкций в отношении России. Учитывая то, что по-прежнему сохраняется перемирие на Юго-востоке Украины, а также прошедшие успешные переговоры по газу в эти выходные, надежда на смягчение санкций остается, однако в любом случае напряженность в отношениях между Россией и западными странами также сохраняется. В целом мы склоняемся к том, что ЕС сохранит санкции для России.

Успешные газовые переговоры с украинской стороной могут стать триггером для рынка сегодня.

FX/Денежные рынки

Рубль продолжает сдавать позиции.

На локальном валютном рынке в пятницу рубль продолжил демонстрировать ослабление. Завершение налогового периода, а также снижение активности продаж экспортеров способствовали усилению активности спекулянтов. Кроме того сохраняющаяся неопределенность в геополитической ситуации не позволяют рублю стабилизироваться. В рамках дневной сессии курс доллара приближался к отметке 39,20 руб., обновив исторический минимум. При этом можно отметить, что и на глобальных валютных площадках американская валюта демонстрировала укрепление на фоне сильных экономических данных.

По итогам торгов курс доллара составил 39,14 руб., а стоимость бивалютной корзины 43,86 руб.

На денежном рынке в ожидании уплаты налога на прибыль ситуация выглядит весьма комфортно. Уровень ликвидности продолжает удерживаться выше отметки 1,4 трлн руб. При этом ставки начали демонстрировать небольшой рост. Mosprime o/n -8,25%.

Сегодня мы ожидаем увидеть стабилизацию на локальном валютном рынке.

Облигации

Несмотря на ослабление рубля, рынок ОФЗ не показал столь же агрессивного движения.

Агрессивное ослабление рубля в пятницу практически не нашло столь же значимого отражения на локальном долговом рынке, где продажи не приводили к весомому ценовому снижению. Так, по итогам дня ценовое закрытие пятницы на длинном и коротком отрезках кривой ограничивалось 20-30 б.п. Активность при этом сохранялась на довольно среднем уровне. На наш взгляд, если рубль продолжит столь же существенное ослабление и дальше, в том числе перейдет в зону участия ЦБ, мы сможем увидеть возвращение довольно агрессивных продаж в сегменте ОФЗ.

На открытие понедельника в целом новостной фон складывается умеренно негативным. Прошедшие успешные газовые переговоры с украинской стороной добавляют рынку надежды и на дальнейшее снижение геополитического градуса. Ключевым для инвесторов в российские активы станут итоги заседания ЕС относительно смягчения санкций в отношении России. При этом сохранение санкций станет поводом для коррекции в рублевых бумагах. Добавим, что на этой неделе также инвесторы будут ждать, решится ли Минфин на продолжение аукционов.

Ждем бокового движения сегодня.