Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Совокупность фундаментальных факторов окажет поддержку рублю


[12.05.2015]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Еженедельный обзор валютного рынка

Совокупность фундаментальных факторов окажет поддержку национальной валюте. Тем не менее, мы полагаем, что рассчитывать на укрепление рубля ниже уровня 50 руб. по отношению к доллару не следует. Мы полагаем, что курс доллара будет находиться в диапазоне 50,0 -52,0 руб.

Предстоящая публикация большого блока макростатистики может повысить активность на глобальном валютном рынке. Мы полагаем, что пара EUR/USD на этой неделе вполне может достигнуть уровня 1,1х-1,12х.

Глобальный валютный рынок

Данные с рынка труда США стали поводом для усиления ожиданий возможного ужесточения монетарной политики ФРС.

На протяжении прошлой недели на глобальном валютном рынке наблюдалась повышенная для последнего времени волатильности. При этом торги проходили в условиях довольно плотного информационного потока. В первой половине недели были представлены данные индекса деловой активности в производственном секторе и сфере услуг стран ЕС, которые в целом оказались лучше прогнозов. Тем не менее, внимание инвесторов было сконцентрировано на публикации данных с рынка труда США, которые в целом пока не дают оснований надеяться на то, что ФРС не будет ужесточать монетарную политику уже в обозримом будущем. По итогам недели соотношение между долларом и евро составило 1,1198х.

Предстоящая публикация большого блока макростатистики может повысить активность на глобальном валютном рынке. Мы полагаем, что пара EUR/USD на этой неделе вполне может достигнуть уровня 1,1х-1,12х.

Текущая неделя не менее насыщена публикациями макростатистики, что поддержит высокую волатильность на глобальном валютном рынке. В частности, будут представлены предварительные данные о ВВП стран ЕС, а также розничные продажи в США. Кроме того, неопределенность относительно разрешения ситуации с греческим госдолгом будет также подливать масла в огонь. Тем не менее, мы полагаем, что по итогам недели принципиального смещения сложившегося равновесия пары EUR/USD не будет. На наш взгляд, по итогам недели пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,10х -1,12х.

Локальный валютный рынок

В период между майскими праздниками рублю не удалось продемонстрировать укрепление ниже уровня 50 руб. по отношению к доллару.

В период между майскими праздниками национальная валюта торговалась в относительно узком диапазоне. Курс доллара находился в пределах 49,93- 51,68 руб. При этом попытки рубля преодолеть отметку 50 руб. по отношению к доллару вновь не увенчались успехом. На наш взгляд, несмотря на то, что крупные участники могли воздержаться от активных операций в период между праздниками, все же при снижении курса доллара ниже отметки 50 руб. они могли выходить на рынок с покупками. Напомним, что ранее представители монетарных властей устными интервенциями, а также изменениями ставок по инструментам валютного фондирования не допускали укрепление рубля ниже уровня 50 руб. по отношению к доллару. Тем не менее, рост котировок нефти при сохранении геополитического фона позволяет предположить, что рубль все же может попробовать протестировать уровни ниже 50 руб. по отношению к доллару.

Совокупность фундаментальных факторов окажет поддержку национальной валюте, тем не менее, мы полагаем, что рассчитывать на укрепление рубля ниже уровня 50 руб. по отношению к доллару не следует. Мы полагаем, что курс доллара будет находиться в диапазоне 50,0-52,0 руб.

На этой неделе на локальном валютном рынке на фоне сохраняющегося позитива на сырьевых площадках, а также приближающегося налогового периода, рубль может вновь протестировать уровень 50 руб. по отношению к доллару. Тем не менее, мы полагаем, что при снижении курса доллара ниже 50 руб. на рынке может наблюдаться рост покупок валюты и сокращение предложения со стороны экспортеров. Кроме того, на наш взгляд, монетарные власти, несмотря на рост рублевых цен на нефть выше уровня заложенного в бюджете, заинтересованы в сохранении данного тренда, с целью уменьшения изначально предполагаемых трансфертов из Резервного фонда на покрытие дефицита бюджета. Исходя из этого предположения, курс доллара, по нашим оценкам, будет находиться в диапазоне 50,0 -52,0 руб.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов