Решение Банка России стало неожиданностью для рынка, что привело к стремительному взлету индекса RGBI (в т.ч. на закрытии коротких позиций) – доходность индекса снизилась на 87 б.п. – до 17,54% годовых.

Ранее мы отмечали, что предел повышения "ключа" уже близко и можно начать постепенно формировать позицию из длинных ОФЗ-ПД и корпоративных бумаг с фиксированным купоном (до 10%-20% портфеля). Решение ЦБ сохранить ставку подкрепляет нашу идею – считаем целесообразным довести долю данных бумаг до 20% в 1 квартале 2025 г.

До конца этого года ожидаем переход индекса к консолидации, однако заметной коррекции не ждем – институциональные инвесторы будут стремиться максимально нивелировать отрицательную переоценку портфелей с начала года.